S&P 500, tendance haussière de fond préservée
Le marché actions US a connu une phase de consolidation de court terme au mois d’octobre, sur fond de prise de profit sur le secteur de la technologie et plus particulièrement sur les semi-conducteurs qui ont fait un retracement (sous contrôle) pendant 6 mois, de juin à début novembre dans le sillage des élections de mi-mandat US.
Cette phase de consolidation qui a précédé les élections de mi-mandat US est intéressante car elle s’inscrit dans une saisonnalité statistique habituelle pour le marché actions US. L’étude des données de cotation depuis plus de 50 ans montre en effet que le marché actions US a tendance à être haussier dans les 12 mois qui suivent les élections surtout si les mois qui ont précédé l’élection ont vu une phase de temporisation du marché.
Sur le sujet de cette phase de temporisation du marché actions US qui selon moi est une opportunité, je vous invite à relire tout d’abord mes récentes analyses sur le SOX et le secteur technologie du S&P 500.
Ma dernière analyse sur le secteur S&P 500 Technologie :
1) Historiquement, le marché actions US est haussier dans les mois qui suivent les élections de mi-mandat
Les élections de mi-mandat ont donc vu une victoire totale des Démocrates au Sénat et à la Chambre des Représentants US et le marché actions a subi une pression baissière liée aux inquiétudes quant aux perspectives des CAPEX IA aux Etats-Unis. Le marché craint que les investissements IA des hyperscalers soient freinés par des initiatives législatives démocrates.
Le compartiment des semi-conducteurs corrige depuis le mois de juin dernier, mais la situation pourrait se redresser ces prochains mois, surtout si les inquiétudes liées à la victoire démocrate s’effacent progressivement.
La saisonnalité statistique est en effet favorable au marché actions US dans les mois qui suivent les midterms.
Le graphique ci-dessous, source Morgan Stanley & Bloomberg, montre que sur le plan historique, la tendance du S&P 500 est largement haussière les mois qui suivent les élections de mi-mandat US, srutout s’il y a eu une phase de consolidation du marché actions les mois qui ont précédé l’élection.
2) Sur le plan de l’analyse technique, la moyenne mobile à 200 jours pourrait permettre une reprise du marché
La réaction des indices boursiers US a été très erratiques dans les heures qui ont suivi le résultat des élections de mi-mandat mais finalement c’est la pression baissière qui a pris le dessus.
La tendance haussière de fond de l’indice S&P 500 est-elle menacée ?
La réponse est négative selon les enseignements de l’analyse technique car aucun support majeur n’a été rompu et au contraire leur proximité pourrait permettre une stabilisation du marché.
Voici la conjonction de supports techniques majeurs qui est préservée au stade actuel :
• La partie supérieure d’un canal haussier chartiste de long terme dont le marché était sorti par le haut en avril dernier
• Le kumo hebdomadaire du système ichimoku
• La moyenne mobile à 200 jours et une ligne de tendance haussière en place depuis le printemps 2025
Avec des données de saisonnalité statistique qui sont favorables dans les mois qui suivent les élections de mi-mandat, ces supports majeurs sont à mettre sous haute surveillance car ils pourraient permettre une reprise du marché.
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises hebdomadaires de l’indice S&P 500
Le graphique ci-dessous expose les bougies japonaises journalières de l’indice S&P 500.
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