Le marché des cryptomonnaies conserve une orientation favorable aux altcoins, même si plusieurs résistances limitent encore la progression. Dans son analyse hebdomadaire, Cara, trader professionnel aux commandes de Steady Lads, la plateforme Premium du Journal du Coin, surveille notamment la décision de la Fed du 16 septembre et les tensions sur le pétrole, susceptibles d’accentuer la volatilité. C’est parti pour les graphiques.

Le TOTAL ES consolide pendant que Bitcoin manque de force

À l’échelle hebdomadaire, l’indice TOTALES reste bloqué sous une résistance importante. Cette phase de consolidation ne remet pas encore en cause le scénario haussier suivi par Cara. En effet, une volatilité plus faible peut permettre au marché de construire une base plus solide avant une nouvelle tentative de progression.

Sur le graphique journalier, la récente divergence baissière a entraîné une correction, mais celle-ci s’est arrêtée au niveau du support identifié. Le marché tente désormais de repartir, sans avoir encore franchi sa résistance. Une clôture quotidienne sous ce support constituerait un signal négatif, tandis que son maintien préserverait le biais haussier.

De son côté, Bitcoin continue de consolider. Il résiste aux anticipations d’une baisse vers 50 000 ou 55 000 dollars, mais affiche une dynamique moins favorable que plusieurs altcoins. Cette situation pourrait faciliter une rotation des capitaux vers le reste du marché si les résistances actuelles finissent par céder.

Le contexte macro économique invite néanmoins à la prudence. La possible hausse des taux de la Fed intervient alors que le rendement américain à dix ans approche 5 %. Par ailleurs, la fermeture de l’oléoduc saoudien Est-Ouest menace une partie notable de l’offre mondiale de pétrole.

Les altcoins se rapprochent d’un signal notable

L’indice utilisé pour mesurer la force relative des altcoins tente de son côté de sortir d’un canal ascendant en place depuis 2022. Sur ce graphique, une baisse de l’indicateur traduit un renforcement des altcoins. Le marché se situe donc près de son signal le plus favorable depuis le début de cette période, mais une zone intermédiaire doit encore être franchie.

Les altcoins montrent d’ailleurs déjà une certaine résistance. Alors que TOTALES évolue horizontalement, leur capitalisation construit une consolidation ascendante, avec un point bas supérieur au précédent. Face à Bitcoin, le biais reste également positif sous réserve d’une cassure de la double résistance suivie par Cara.

Ethereum conserve notamment son support autour de 2 400 dollars. Malgré une brève incursion sous ce niveau pendant le week-end, ses points bas remontent depuis le début du mois. La paire ETH/BTC atteint toutefois une résistance et présente un risque de correction temporaire.

Solana consolide au-dessus de 100 dollars, tandis qu’Injective transforme une ancienne résistance en support. Aave tient également son support face à Bitcoin. Enfin, XRP et PUMP présentent des configurations encore incomplètes, qui nécessitent une confirmation avant de valider une reprise.

Cara conserve ainsi un biais haussier sur les altcoins, à condition que leur capitalisation face à Bitcoin franchisse sa résistance. Le signal observé reste encourageant, mais la validation dépend toujours de la sortie de consolidation et du maintien des supports actuels. Pour plus de détails sur tout ça et pour rejoindre la communauté Steady Lads qui vient de fêter ses un an, toutes les informations sont ici.

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Alors que la communauté Steady Lads vient tout juste de souffler sa première bougie, le quotidien reprend ses droits. Dans cette nouvelle vidéo hebdomadaire, Cara, trader professionnel aux commandes de la plateforme Premium du Journal du Coin, analyse la consolidation de Bitcoin et les signes de reprise observés sur Ethereum et les altcoins.

On rappelle au passage qu’une promotion exceptionnelle est en cours et qu’elle vous permet de profiter de tous les services avec une réduction substantielle de 20 % et 25 % en fonction de la formule choisie. Pour plus d’infos, c’est par ici que ça se passe. En attendant de vous retrouver de l’autre côté, bon visionnage à tous !

Les points clés de cet article :

• Bitcoin consolide autour des 78 000 dollars après sa hausse du mois d’août, tandis que la capitalisation globale reste sous une résistance importante.
• Ethereum conserve une structure favorable au-dessus des 2 400 dollars, mais les altcoins doivent encore confirmer leur reprise face à Bitcoin.

Bitcoin consolide sous une résistance importante

La capitalisation totale du marché hors stablecoins évolue sous une résistance hebdomadaire située autour de 2 430 milliards de dollars. Le marché marque donc une pause après sa récente progression, sans subir de correction importante.

Bitcoin suit de son côté une trajectoire comparable autour des 78 000 dollars. Son cours digère la hausse amorcée pendant la seconde moitié d’août et reste enfermé dans une zone étroite. Cara rapproche cette situation des consolidations déjà observées au début de précédentes phases haussières.

La vidéo présente les niveaux à franchir pour confirmer une reprise ainsi que les seuils susceptibles de fragiliser la structure actuelle. Pour le moment, aucun signal ne valide le scénario d’une chute rapide vers les 50 000 dollars.

Ethereum et les altcoins cherchent la confirmation

Ethereum conserve une orientation favorable au-dessus des 2 400 dollars. Cependant, son cours doit encore dépasser la zone des 2 515 à 2 530 dollars pour prolonger son mouvement. Sa progression face à Bitcoin depuis juillet renforce également l’hypothèse d’une amélioration relative.

Les autres altcoins restent engagés dans une tendance baissière face à Bitcoin depuis 2021. Toutefois, l’indice suivi par Cara se rapproche d’une résistance horizontale et d’une ligne descendante de long terme. Leur franchissement simultané donnerait davantage de poids au scénario d’une reprise.

Cette nouvelle vidéo présente donc les niveaux surveillés par Cara sans considérer une altseason comme acquise. Jusqu’au 13 septembre inclus, l’offre anniversaire de Steady Lads ramène l’abonnement mensuel à 39 € (au lieu de 49 €) et la formule annuelle à 299 € (au lieu de 399 €), avec accès aux analyses quotidiennes, aux lives et au suivi du portefeuille réel de 100 000 dollars. Une bonne façon de se préparer au retour du bull market… ou à la dernière jambe baissière que certains espèrent encore (si si on vous voit) !

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Un an après le lancement, l’heure est au bilan. À l’occasion du premier anniversaire de Steady Lads, Antoine, directeur des opérations du Journal du Coin, reçoit Cara pour revenir sur une année marquée par un long marché baissier. L’entretien aborde la gestion du portefeuille pendant cette période difficile, les perspectives pour les prochains mois et le fonctionnement de la communauté. La vidéo se termine par les questions des participants et la présentation de l’offre exceptionnelle disponible jusqu’au 13 septembre. Sortez le pop-corn !

Une première année traversée par le bear market

Steady Lads a été lancé à l’automne 2025, alors que le marché crypto semblait encore prêt à poursuivre sa hausse. La tendance s’est pourtant rapidement inversée. Cara revient sur ses choix pour limiter les pertes, notamment la réduction de son exposition et le maintien d’une part importante du portefeuille en liquidités.

Il reconnaît d’ailleurs des pertes, mais souligne que le capital a résisté à une période particulièrement brutale. Estimant désormais qu’un point bas a peut-être été franchi, il a recommencé à investir progressivement, principalement sur Bitcoin et Ethereum.

Pour les prochains mois, Cara envisage soit un marché longtemps indécis, ponctué de fausses cassures, soit une reprise plus franche de Bitcoin susceptible de profiter ensuite à Ethereum et aux altcoins.

Mais plutôt que de prédire les cours, sa méthode consiste depuis le début à suivre la force des différents actifs et à adapter le portefeuille en conséquence.

Steady Lads fête son anniversaire avec une offre spéciale

La seconde partie du live présente les services de Steady Lads et ses principaux contenus : une analyse écrite chaque lundi, un direct le mardi, des replays, des vidéos publiées selon l’actualité du marché et un espace communautaire réunissant plus de 250 membres.

L’offre Premium du Journal Du Coin repose surtout sur le suivi transparent d’un portefeuille réel. Chaque opération est publiée avec une explication du raisonnement et du risque pris. L’objectif n’est pas de proposer du copy trading, mais d’aider les membres à comprendre la construction d’une position.

Après une session de questions en direct, la vidéo se termine par la présentation de l’offre anniversaire. Jusqu’au dimanche 13 septembre inclus, l’abonnement mensuel est proposé à 39 euros au lieu de 49 euros, et la formule annuelle à 299 euros au lieu de 399 euros. Une manière de découvrir Steady Lads et le travail de Cara à des conditions plus avantageuses. Encore un joyeux anniversaire à toute la communauté et vivement qu’on souffle les deux ans !

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Un an de marché, d’analyses et de décisions documentées. Pour célébrer le premier anniversaire de Steady Lads, la communauté crypto premium du Journal du Coin propose une réduction exceptionnelle sur ses deux formules d’abonnement. Jusqu’au 13 septembre inclus, l’offre mensuelle bénéficie de 10 euros de remise, soit 20 % de réduction, tandis que l’abonnement annuel baisse de 100 euros, soit 25 % d’économie. L’occasion de découvrir pendant quelques jours à tarif réduit la méthode de Cara, fondée sur l’analyse technique, le suivi transparent d’un portefeuille et les échanges réguliers avec la communauté.

Une semaine pour profiter de l’offre anniversaire

Pendant cette semaine spéciale, les deux formules donnent accès à l’ensemble des contenus de Steady Lads. Chaque lundi, Cara publie une analyse technique des principales tendances du marché. Un live communautaire organisé le mardi permet ensuite d’approfondir les scénarios envisagés et de répondre directement aux questions des membres. Le replay est mis en ligne dès le lendemain.

Ces rendez-vous réguliers sont complétés par des points marché, des notes de recherche, des contenus pédagogiques et des interventions supplémentaires lorsque la situation l’exige. L’objectif n’est pas de promettre une trajectoire certaine, mais d’apprendre à reconnaître les niveaux importants, à hiérarchiser les scénarios et à éviter les décisions prises sous le coup de l’émotion.

La réduction reste disponible jusqu’au dimanche 13 septembre au soir. Passé ce délai, les abonnements retrouveront leur tarif habituel.

Un portefeuille suivi sans effacer les mauvaises décisions

La particularité de Steady Lads tient aussi à la transparence de son portefeuille. Depuis son lancement, chaque achat, chaque vente et chaque modification de pondération sont datés, expliqués et conservés dans l’historique de la plateforme.

Les périodes de baisse et les arbitrages moins favorables restent donc visibles au même titre que les décisions gagnantes. Les membres peuvent ainsi observer la manière dont une stratégie évolue dans des conditions réelles, loin des bilans reconstruits après coup.

Cara revient régulièrement sur ses choix afin d’expliquer les niveaux surveillés, les conditions d’invalidation d’un scénario et la place accordée à la gestion du risque. Les lives permettent également aux abonnés de poser leurs questions et de confronter leurs propres analyses à cette méthode.

Après une première année marquée par près de 99 mises à jour du portefeuille, 51 analyses techniques et une cinquantaine de lives hebdomadaires, Steady Lads poursuit le même principe : rendre chaque décision compréhensible et vérifiable. L’offre anniversaire permet de rejoindre cette communauté avec 20 % de réduction sur la formule mensuelle ou 25 % sur l’abonnement annuel, jusqu’au 13 septembre inclus. Joyeux anniversaire !

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Le compte à rebours est lancé. Le live anniversaire de Steady Lads aura lieu ce dimanche 6 septembre à 20 h, avec Cara aux commandes. Les inscriptions sont encore ouvertes, mais l’accès gratuit reste limité aux 500 premiers participants. Organisé pour célébrer la première année de la communauté premium du Journal du Coin, ce rendez-vous sera surtout tourné vers le marché actuel. Après plusieurs mois d’attente et une récente reprise des cours, Cara proposera une lecture en direct des principales cryptomonnaies et partagera les repères qu’il utilise pour distinguer une véritable tendance d’un simple rebond. On a déjà hâte d’y être !

Une masterclass pour mieux lire le marché crypto

Le programme sera centré sur la pratique. Cara reviendra tout d’abord sur les principaux éléments permettant d’interpréter un graphique : tendance générale, niveaux de support et de résistance, zones d’incertitude et signaux susceptibles d’annoncer un changement de direction.

Ces notions seront appliquées directement aux actifs majeurs du marché. L’objectif n’est pas de promettre une trajectoire certaine, mais de montrer comment construire une analyse cohérente lorsque les prix accélèrent et que les informations contradictoires se multiplient.

Cette démonstration donnera également un aperçu de la méthode employée au quotidien dans Steady Lads. Depuis un an, Cara y publie ses analyses et documente les décisions prises sur le portefeuille suivi par la communauté, y compris pendant les périodes moins favorables.

Des questions en direct avec Cara

Une partie du live sera aussi réservée aux échanges avec les participants. Chacun pourra poser ses questions sur les graphiques présentés, la gestion du risque ou les mouvements récents du marché.

Ce format interactif permettra ainsi d’aller au-delà d’une simple présentation enregistrée. Cara pourra préciser son raisonnement, revenir sur les points qui suscitent le plus d’interrogations et confronter son analyse aux préoccupations concrètes du public.

Le rendez-vous marquera ainsi le premier anniversaire de Steady Lads, mais sans se limiter à un bilan de l’année écoulée. Il servira surtout à examiner la situation actuelle et à préparer les prochaines semaines avec une méthode plus structurée.

Le live débutera dimanche 6 septembre à 20 h. L’inscription préalable est nécessaire pour recevoir le lien de connexion, dans la limite des 500 places disponibles. N’hésitez plus et rejoignez-nous dès aujourd’hui pour profiter de toute la science de Cara !

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À quelques jours du premier anniversaire de Steady Lads, Cara donne rendez-vous à la communauté du Journal du Coin pour une session spéciale en direct sur Zoom, le dimanche 6 septembre à 20 h. Le trader professionnel reviendra sur un an de gestion du portefeuille public, proposera une master class consacrée à la lecture des graphiques et répondra aux questions des participants. L’accès est gratuit et limité aux 500 premiers inscrits.

En attendant ce rendez-vous, Cara présente dans une nouvelle vidéo les principales configurations du marché crypto. Bitcoin et la capitalisation globale consolident sous des résistances importantes, tandis qu’Ethereum, Solana et certains altcoins cherchent encore leurs supports. Bon visionnage !

Le marché crypto consolide sans direction claire

La capitalisation totale du marché hors stablecoins évolue toujours sous plusieurs résistances hebdomadaires. Les récents mouvements traduisent surtout une recherche de liquidité de part et d’autre des niveaux clés, sans direction clairement établie.

Cette temporisation reste classique : lors des précédentes reprises, le marché a régulièrement passé un à deux mois dans des ranges étroits avant de retrouver une tendance plus nette. La consolidation entamée fin août pourrait donc correspondre à une phase de digestion. Elle incite néanmoins à définir des niveaux d’invalidation précis et à éviter les prises de risque excessives sur des actifs secondaires très volatils.

Ethereum et les altcoins hésitent

Pendant ce temps-là, les principaux indices consacrés aux altcoins restent sous leurs résistances et ne confirment pas encore de reprise généralisée. Ethereum conserve toutefois des niveaux techniques importants et affiche une certaine solidité face à Bitcoin.

Quelques configurations individuelles se dessinent également. Aave tente de transformer une ancienne zone de rejet en support, tandis que Solana se rapproche de seuils déterminants pour la suite de son mouvement. Ces scénarios devront encore être confirmés sur des unités de temps supérieures.

La vidéo permet de retrouver l’ensemble des graphiques et des niveaux surveillés par Cara. Leur évolution alimentera également les échanges du live anniversaire de Steady Lads, dimanche 6 septembre à 20 h, au cours duquel le trader dressera le bilan d’un an de gestion du portefeuille public. Les inscriptions sont ouvertes dans la limite de 500 places.

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Un an de décisions, de discussions et d’échanges. Steady Lads fête son premier anniversaire au moment où le marché crypto casse enfin à la hausse après de longs mois d’attente. Une coïncidence bienvenue pour cette communauté premium du Journal du Coin, construite autour d’un principe : ne rien effacer du parcours. Depuis le 7 septembre 2025, Cara partage ses analyses et pilote un portefeuille dont chaque trade et chaque changement de pondération sont publiés à la communauté. Pour revenir sur cette première année et préparer la suivante, il animera un live anniversaire le dimanche 6 septembre à 20 h, avec une analyse du marché et une session de questions en direct. Et les places sont limitées, donc n’hésitez plus !

Un portefeuille dont chaque décision reste visible

Chez Steady Lads, la transparence n’est pas une rubrique ajoutée au service : elle en constitue le produit central. Depuis le lancement du portefeuille, près de 99 mises à jour ont été publiées. Chaque achat, vente ou modification de pondération est daté, expliqué et conservé afin que les membres puissent suivre le raisonnement de Cara dans la durée.

Cette méthode prend tout son sens après une année de marché contrastée. Les périodes de recul ou d’attente n’ont pas été retirées du récit au profit des seules décisions gagnantes. Elles restent accessibles avec les analyses qui les accompagnaient, offrant un historique complet des choix effectués dans des conditions réelles.

La régularité complète cette traçabilité. Une analyse technique paraît chaque lundi, suivie d’un live communautaire le mardi et de son replay le mercredi. Le premier jour du mois, un bilan plus large revient sur les tendances et le positionnement du portefeuille. Des vidéos matinales, notes de recherche et listes de surveillance s’ajoutent enfin lorsque l’actualité l’exige.

En douze mois, la plateforme a ainsi publié 51 analyses techniques et une cinquantaine de lives hebdomadaires, sans rupture notable dans le rythme. Huit émissions spéciales ou avec invités portent la bibliothèque à 58 replays.

Steady Lads : Une communauté devenue plateforme

Steady Lads a commencé comme un espace communautaire. Un an plus tard, le service rassemble plus de 250 abonnés actifs et près de 17 800 messages répartis entre ses différents espaces d’échange.

Cara y intervient presque chaque jour. Les données internes comptabilisent plus de 2 000 publications et 778 commentaires depuis l’ouverture. Les membres peuvent lui poser leurs questions pendant les lives, échanger directement avec lui et soumettre leur propre portefeuille à l’analyse. Quatre audits complets ont déjà été réalisés en vidéo.

Le contenu pédagogique s’est également développé. La Boîte à Questions réunit 25 fiches consacrées aux figures graphiques, à la gestion du risque et à la construction d’un portefeuille, ainsi qu’une masterclass expliquant comment Cara aborde un marché de A à Z. Des invités comme CryptoCoulisse et Gary Benezat ont complété cette approche avec des analyses on-chain et des indicateurs de valorisation.

L’application mobile lancée en octobre 2025 a finalement ajouté les notifications et facilité l’accès aux contenus. La bibliothèque, les audits et le programme d’affiliation ont ensuite élargi un dispositif qui n’était, à l’origine, qu’une communauté en ligne.

Le live anniversaire du 6 septembre à 20 h permettra de revivre cette première année au moment précis où le marché retrouve une direction. Un rendez-vous pour mesurer le chemin parcouru, tirer les leçons des mois difficiles et confronter en direct la méthode de Steady Lads au nouveau cycle qui se dessine. On a hâte d’y être et de vous retrouver pour fêter comme il se doit ce premier anniversaire !

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Rareté partout, liquidité nulle part. Depuis le rebond d’août, un graphique tourne en boucle sur les fils crypto : celui des réserves d’ETH sur les exchanges, qui n’en finissent plus de fondre pendant que le prix repart. L’argument du « supply shock » est de retour, avec son cortège de raccourcis. Sauf que les chiffres racontent une histoire plus nuancée, et surtout plus intéressante, que le récit d’un flottant en train de disparaître. Réserves d’exchange, 42 millions d’ETH en staking, files d’attente du validator set, ETF et trésoreries d’entreprise : voici ce que les données permettent d’affirmer, et où elles s’arrêtent. Données arrêtées au 27 août 2026.

Cet article vous est proposé par Cara, trader et analyste de Steady Lads, l’offre premium du Journal du Coin. Il s’agit d’une analyse à visée éducative, qui ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’achat ou de vente.

Réserves d’ETH sur les exchanges : le point de départ

La réserve d’ETH sur les exchanges centralisés s’établit à 15,01 millions d’ETH selon CryptoQuant, contre environ 15,2 millions un mois plus tôt. Sur la même fenêtre, le prix est passé d’environ 1 900 $ à 2 450-2 500 $, avec une séance à +17,5 % le 19 août et un plus haut à 2 546 $.

Le prix monte, le stock disponible à la vente diminue. Voilà la configuration que tout le monde surveille. Et c’est aussi celle qui produit le plus de raccourcis d’analyse.

Pour l’ordre de grandeur, la même série CryptoQuant culminait autour de 28,8 millions d’ETH en 2022, et Glassnode situait le sommet historique vers 35,5 millions en août 2020. Le niveau actuel se trouve environ 77 % sous le pic du cycle précédent.

Ce que mesure vraiment une « réserve d’exchange »

Une précaution vaut pour toutes les métriques de ce type : les chiffres divergent nettement d’un fournisseur à l’autre.

• CryptoQuant : environ 15,0 M ETH, au 27 août 2026
• Glassnode : environ 13,3 M ETH, en novembre 2025
• Santiment : environ 6,54 M ETH, au 18 août 2026

Ces écarts n’ont rien d’erreurs de mesure. Ils tiennent à des périmètres d’adresses différents, au nombre de plateformes couvertes, au traitement des wallets de custody institutionnelle, des adresses de règlement, des cold wallets attribués ou non à un exchange. Un même fournisseur publie d’ailleurs parfois plusieurs séries incompatibles entre elles selon la définition retenue. Comparer les fournisseurs entre eux relève un peu du sport de combat.

En pratique, le niveau absolu compte moins que la pente. Et sur ce point, les trois sources convergent. Santiment mesure un passage de 7,70 M ETH le 2 juin à 6,54 M le 18 août, soit 15 % de flottant échangeable en moins en dix semaines. Sur la fenêtre du 28 juillet au 18 août, les réserves d’ETH reculent de 2,2 % quand celles de Bitcoin progressent de 1,8 %. Le phénomène touche donc spécifiquement ETH, pas l’ensemble du marché.

Le point d’inflexion est identifiable : juillet 2025, moment où les trésoreries d’entreprise sont passées de l’expérimentation à l’accumulation systématique.

Où est passé cet ETH ?

La réponse tient dans le staking. Au 27 août 2026, 42 402 453 ETH sont stakés, soit 34,77 % de l’offre en circulation, répartis sur 903 269 validateurs actifs (source : validatorqueue.com / beaconcha.in). Un record absolu.

D’ailleurs, la progression a été rapide. 29,44 % de l’offre au 1er septembre 2025, 29,3 % au 1er janvier 2026, 33,86 % au 1er août, 34,77 % aujourd’hui. Près de sept millions d’ETH supplémentaires ont rejoint le validator set en douze mois.

Le tout pendant que le rendement se comprime. L’APR est à 2,70 %, contre 5,06 % au pic de juin 2023. Le capital entre malgré la baisse du rendement, ce qui trahit un profil d’acheteur différent de celui de 2023 : moins sensible au yield nominal, davantage orienté exposition longue. Un pari de conviction plus qu’un pari de rendement.

Un détail passe souvent inaperçu. Le nombre de validateurs actifs a chuté de 1 072 155 en septembre 2025 à 885 902 début juillet 2026, alors que l’ETH staké progressait sans interruption. L’explication tient à l’EIP-7251, introduite avec Pectra, qui autorise un validateur à porter jusqu’à 2 048 ETH au lieu de 32. Les opérateurs institutionnels consolident leurs positions dans un nombre réduit de clés. Du coup, le compteur de validateurs a cessé d’être un bon indicateur de participation, et une partie des sorties observées ces derniers mois relève de la consolidation technique plutôt que d’un désengagement.

File d’attente du staking Ethereum : 2,17 millions d’ETH bloqués à l’entrée

C’est ici que la donnée devient exploitable. Le protocole limite le volume d’ETH pouvant entrer ou sortir du validator set par epoch. Cette limite, appelée churn, est actuellement de 256 ETH par epoch, soit environ 57 600 ETH par jour. Tout ce qui dépasse fait la queue.

• File d’entrée : 2 170 352 ETH, délai estimé de 37 jours et 16 heures
• File de sortie : 20 737 ETH, délai estimé de 8 heures 38, plus 7,8 jours de sweep delay

Le ratio est de l’ordre de 105 pour 1 en faveur des entrées.

Environ 2,17 millions d’ETH, soit à peu près 5,3 milliards de dollars au cours actuel, sont déjà engagés et quitteront le flottant dans les cinq semaines qui viennent, quelle que soit l’évolution du prix. Ce capital ne peut pas se raviser.

Encore faut-il replacer ce chiffre dans son historique, sans quoi un état conjoncturel se transforme en propriété structurelle.

Le 13 septembre 2025, c’est la file de sortie qui culminait à 2 673 349 ETH, avec 46 jours d’attente, pendant que la file d’entrée était marginale. Exactement l’inverse d’aujourd’hui. Le 12 février 2026, la file d’entrée atteignait son propre record à 4 112 458 ETH, soit 71 jours d’attente. Le 1er août 2026, la file de sortie tombait à zéro pour la première fois depuis des mois.

Ces deux files se sont donc inversées complètement à deux reprises en moins d’un an. Chaque camp a eu son heure de gloire, à quelques mois d’écart. Le déséquilibre actuel ressemble à un instantané de sentiment, et rien dans le protocole n’en fait une caractéristique permanente du réseau.

Un point passe sous les radars de la lecture haussière du moment. La file d’entrée décroît sans discontinuer depuis février : elle est passée de 4,11 millions d’ETH à 2,17 millions, une contraction de 47 % en six mois. Les dépôts quotidiens tournent autour de 25 000 à 30 000 ETH, nettement en dessous du plafond de churn à 57 600 ETH par jour. La demande de staking reste largement positive, mais elle ralentit. Si la tendance se poursuit, l’attente de 37 jours devrait continuer à se compresser.

Qui achète l’ETH ? ETF, BitMine et Sharplink absorbent le flottant

Trois catégories d’acheteurs absorbent le flottant en parallèle : les ETF spot américains, les trésoreries d’entreprise et le reste du marché.

Les ETF affichent un encours d’environ 14,3 milliards de dollars, soit 4,85 % de la capitalisation d’ETH, pour un cumul net de collecte de l’ordre de 12,15 milliards depuis le lancement. La semaine du 17 au 21 août a enregistré 697 millions de dollars de collecte nette, la meilleure de 2026, dont 537 millions pour le seul ETHA de BlackRock, qui détient environ 3,08 millions d’ETH.

Le changement de régime de 2026 tient à l’autorisation du staking dans ces véhicules. Grayscale a été le premier à distribuer des récompenses via ETHE le 5 janvier 2026, BlackRock a lancé ETHB le 12 mars, et ces produits stakent entre 70 et 95 % de leurs avoirs. Un ETF n’est plus un simple entrepôt passif. Il est devenu un déposant net dans la file d’entrée du validator set. Chaque dollar collecté verrouille l’ETH deux fois.

Côté trésoreries d’entreprise, BitMine détient 5 847 611 ETH au 24 août 2026, soit environ 4,8 % de l’offre totale, dont 5 067 309 ETH stakés (87 % de sa position). L’objectif affiché est de 5 % de l’offre, il manque à peu près 150 000 à 190 000 ETH. Sharplink détient de son côté environ 889 000 ETH, stakés à près de 100 %, avec 39 319 ETH supplémentaires placés en staking récemment.

À elles deux, ces sociétés immobilisent près de 6,7 millions d’ETH, dont environ 5,95 millions dans le validator set.

Reste le reste du marché, justement. Une part significative de la baisse des réserves correspond à des transferts vers du self-custody et des solutions de garde institutionnelle. Cette part pèse plus lourd qu’il n’y paraît, au point de mériter une section entière plus bas.

Ce que la thèse « supply shock » laisse de côté

Cinq réserves méritent d’être posées, faute de quoi cette note ressemblerait à un argumentaire commercial. La dernière est suffisamment lourde pour avoir droit à sa propre section.

Premier point, et le plus simple à vérifier : l’offre d’ETH n’est pas déflationniste. Depuis Dencun, l’émission tourne autour de 1 700 à 1 800 ETH par jour, le burn est descendu à 50-70 ETH par jour certaines périodes, et l’inflation nette annualisée oscille entre 0,2 % et 0,8 % selon la fenêtre observée. L’offre totale est même repassée au-dessus de son niveau du Merge, à 121,97 millions d’ETH. La distinction avec une contraction du stock compte. Un flottant peut se reconstituer en quelques semaines si les détenteurs changent d’avis. Un stock brûlé ne revient jamais.

Deuxième problème, la concentration est le revers de la thèse. BitMine détient à lui seul près de 4,8 % de l’offre, stakée à 87 %. Une file de sortie à 20 000 ETH rassure tant qu’aucun acteur de cette taille ne décide de sortir. Le mécanisme de churn qui protège aujourd’hui la rareté produirait, en cas de retournement, un embouteillage de plusieurs semaines pendant lequel personne ne vendrait au prix affiché. Septembre 2025 en a donné la démonstration grandeur nature.

Troisième angle mort, plus subtil : le rendement rend le staking réflexif. 2,70 % d’APR, ce sont exactement les niveaux qui avaient accompagné la contraction du validator set jusqu’au printemps 2026. Qu’un rendement alternatif, on-chain ou sans risque, remonte nettement au-dessus, et la rotation peut aller vite. La file d’entrée se viderait avant même que la file de sortie ne se remplisse. L’indicateur ne préviendrait qu’avec retard.

Quatrième point, il saute aux yeux dès qu’on regarde le carnet d’ordres. Un carnet mince coupe dans les deux sens. Une profondeur réduite amplifie les mouvements, à la hausse comme à la baisse, sans direction propre. Le 19 août doit d’ailleurs beaucoup à des rachats de positions vendeuses. Dans les 24 heures qui ont suivi, les puts représentaient 56 % du volume d’options. Un marché qui se couvre juste après une hausse de 30 % n’a rien d’unanimement convaincu.

Cinquième et dernier point, le plus lourd. Une partie de la baisse n’est qu’un changement d’étiquette. Il mérite mieux qu’une ligne, d’où la section qui suit.

L’objection sérieuse : et si les exchanges stakaient simplement l’ETH de leurs clients ?

Sur le papier, l’objection est imparable. C’est la critique la plus solide qu’on puisse adresser à tout ce qui précède, et elle mérite d’être traitée sérieusement plutôt que balayée d’un revers de main.

Le mécanisme, d’abord, est bien réel. CryptoQuant définit l’exchange reserve comme la quantité d’ETH détenue dans les adresses contrôlées par une plateforme, identifiées par un travail de labellisation propriétaire. Quand Binance ou Coinbase stake l’ETH de ses clients, cet ETH quitte une adresse labellisée pour rejoindre le contrat de dépôt de la Beacon Chain, avec des withdrawal credentials (les identifiants de retrait) qui continuent de pointer vers la plateforme. La métrique enregistre une sortie. Le propriétaire économique n’a pas changé. Le dépositaire non plus.

Le staking via plateformes centralisées pèse aujourd’hui autour de 8,5 millions d’ETH, soit environ 20 % du total staké : Binance en tête avec 3,3 à 3,7 millions selon les sources, Coinbase autour de 1,8 à 2,9 millions, Kraken environ 1,35 million. Une partie de la baisse des réserves correspond donc à un simple changement d’étiquette comptable.

Le même raisonnement vaut pour les ETF, dont l’ETH est déposé chez Coinbase Custody, entité labellisée séparément de la plateforme d’échange. Une création de parts fait baisser la réserve sans qu’aucun vendeur ne quitte le marché.

Vient la chronologie, et elle ne colle pas si bien que ça avec l’hypothèse. Si le staking par les plateformes expliquait l’essentiel du mouvement, les deux séries devraient évoluer en miroir. L’écart est même assez frappant.

Entre le 1er juillet 2025 et le 1er janvier 2026, l’ETH staké total est passé de 35 287 479 à 35 555 714, une progression de seulement 268 235 ETH sur six mois. Le staking était à l’arrêt. Sur la même période, la réserve d’exchange a chuté d’environ 20 millions à 16,2 millions d’ETH. Le staking, tous opérateurs confondus, explique donc au maximum 7 % de la baisse observée pendant cette phase, et le staking des seules plateformes centralisées bien moins encore.

Entre le 1er janvier et le 27 août 2026, la relation s’inverse. L’ETH staké progresse de 6 846 739 unités pendant que la réserve ne recule que d’environ 1,2 million. La croissance du staking est presque six fois supérieure à la baisse des réserves. Autrement dit, l’essentiel de l’ETH nouvellement staké provenait de wallets déjà hors exchange. BitMine à lui seul stake 5,07 millions d’ETH accumulés pour l’essentiel avant cette période.

La phase où les réserves se sont effondrées est celle où le staking ne bougeait pas. La phase où le staking a explosé est celle où les réserves ont à peine bougé.

En appliquant à la croissance du staking la part de marché des plateformes centralisées, on obtient une fourchette de 0,7 à 1,4 million d’ETH sortis de la réserve sans changer de propriétaire depuis mi-2025, contre une baisse totale de l’ordre de 5 millions. L’hypothèse expliquerait entre 15 % et 30 % du mouvement.

Cette fourchette porte sur l’ensemble de la période depuis mi-2025 et ne contredit pas les 7 % calculés plus haut sur la seule phase 1. La contribution du staking se concentre presque entièrement sur 2026, au moment où la réserve avait déjà fait l’essentiel de sa baisse. Le staking arrive après coup, pas pendant.

Cette estimation reste indirecte. La vérification propre passerait par les séries de staking par entité publiées sur Dune, comparées à la réserve sur les mêmes fenêtres. Ces séries n’ont pas pu être extraites au moment de la rédaction. Autant le signaler ici plutôt que de présenter une estimation proportionnelle comme un chiffre mesuré.

Cet ETH est-il libérable rapidement ?

Trois couches de réponse, et la première invalide en partie la métrique elle-même.

Pour absorber une vague vendeuse, une plateforme n’a besoin de désstaker quoi que ce soit. Une vente sur Binance est une écriture interne au registre : le solde du vendeur est débité, celui de l’acheteur crédité. L’exchange n’a besoin d’ETH on-chain que pour honorer les retraits nets, pas les transactions. La profondeur du carnet vient des market makers et de leurs soldes internes, pas du cold wallet. Ça change la lecture de l’exchange reserve, qui capture une capacité à honorer des retraits, rien de plus.

Côté utilisateur ensuite, le déstaking sur plateforme centralisée ne passe généralement pas par la file de sortie du protocole. wBETH et cbETH sont rachetés en interne contre l’inventaire de la plateforme, ou revendus sur le marché secondaire. La file d’attente n’est jamais sollicitée.

Cette liquidité interne repose enfin sur un buffer fini. Tant que personne ne teste vraiment le système, il tient. Quand il s’épuise, le rachat instantané est suspendu et le token de staking décote. stETH est descendu à 6 % sous sa parité en juin 2022, cbETH a coté autour de 3,6 % de décote en 2023. C’est seulement à ce moment qu’on retombe dans la file de sortie du protocole, qui affiche 8 heures aujourd’hui mais affichait 46 jours le 13 septembre 2025.

L’ETH staké par les plateformes reste donc mobilisable rapidement, selon la propriété habituelle de la liquidité : elle est disponible tant que personne n’en a réellement besoin.

Raréfaction de l’ETH : ce qu’il faut vraiment en retenir

La réserve d’exchange mesure une topologie de custody, pas une intention de vendre. Trois flux la font baisser sans qu’aucun vendeur ne disparaisse du marché : le staking opéré par les plateformes, les créations d’ETF logées chez un custodian labellisé à part, et la migration vers l’OTC et les prime brokers.

Le noyau non contestable de la thèse se réduit aux détenteurs vérifiables, soit 5,85 millions d’ETH chez BitMine et 889 000 chez Sharplink, financés par émission d’actions et documentés dans des dépôts SEC. Ces 6,7 millions d’ETH ont bien changé de mains, et 89 % d’entre eux sont immobilisés dans le validator set.

C’est nettement moins spectaculaire que le récit d’un effondrement du flottant. C’est aussi nettement plus défendable.

Les 6 points à surveiller

Six indicateurs, par ordre d’importance.

1. Le rythme des dépôts quotidiens comparé au plafond de churn de 57 600 ETH par jour. Il tourne actuellement autour de 25 000 à 30 000 ETH, et la file se vide depuis six mois. Une accélération inverserait la lecture, une poursuite du ralentissement signalerait un essoufflement de la demande de staking.
2. La file de sortie. Tout franchissement durable de 200 000 à 300 000 ETH change l’équation, d’autant qu’elle peut se remplir beaucoup plus vite qu’elle ne se vide.
3. Les flux hebdomadaires des ETF, principal moteur du moment, donc principal risque en cas de rupture de la série.
4. BitMine une fois les 5 % atteints. L’objectif est presque touché, et la société n’a pas communiqué sur son comportement d’achat une fois la cible remplie.
5. Le staking par entité. Les séries Dune permettraient d’isoler la croissance de l’ETH staké par Binance, Coinbase et Kraken, et de confronter ces chiffres à la réserve sur les mêmes fenêtres plutôt que de s’en tenir à une estimation indirecte.
6. Les niveaux techniques : 2 500 $ testé et rejeté, 2 356 $ comme premier support, l’EMA 200 jours vers 2 136 $.

ETH : ce que la raréfaction change vraiment pour votre position

La raréfaction du flottant d’ETH est réelle, documentée de façon convergente par plusieurs fournisseurs indépendants. Elle reste plus modeste que ne le suggère la lecture brute de la réserve d’exchange : entre 15 % et 30 % de la baisse relève d’un changement de dépositaire, pas d’un changement de propriétaire. Le noyau vérifiable tient dans les 6,7 millions d’ETH logés chez BitMine et Sharplink et dans les 42,4 millions immobilisés dans le validator set.

Ça n’en fait pas une prévision de prix. Ça établit une condition de sensibilité : pour un flux acheteur donné, le déplacement de prix sera plus important qu’il ne l’aurait été avec un carnet plus profond. La réciproque vaut évidemment côté vendeur, et c’est la partie de la thèse qui disparaît le plus souvent des présentations.

La conclusion opérationnelle porte sur le dimensionnement de la position et la gestion du risque autour d’elle, bien plus que sur la seule décision de détenir de l’ETH. Au 27 août 2026, avec 2,17 millions d’ETH déjà engagés dans la file d’entrée et 20 737 ETH seulement prêts à en sortir, c’est un carnet d’ordres mince qui fixe la règle du jeu, dans un sens comme dans l’autre.

Cet article est une analyse à visée éducative. Il ne constitue ni un conseil en investissement ni une recommandation d’achat ou de vente. Les chiffres cités évoluent en continu.

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Un an après le lancement de Steady Lads, la communauté du Journal du Coin s’apprête à célébrer son premier anniversaire. Pour l’occasion, Cara animera une session spéciale en direct sur Zoom, le dimanche 6 septembre à 20 h. Le trader reviendra sur les enseignements du récent marché baissier, notamment en matière de gestion du risque, avant d’analyser les principaux graphiques et de répondre aux questions des participants. L’accès sera limité aux 500 premiers inscrits.

En attendant ce rendez-vous, Cara consacre sa vidéo hebdomadaire au regain de vigueur du marché crypto. Bitcoin vient de franchir un seuil important, Ethereum prend les devants et les altcoins montrent leurs premiers signes de réveil. La reprise reste néanmoins confrontée à plusieurs résistances majeures.

Bitcoin a touché 80 000 dollars, et maintenant ?

La capitalisation totale du marché hors stablecoins, mesurée par l’indice Total ES, vient de franchir une oblique descendante ainsi qu’un important niveau horizontal. Elle se rapproche désormais de la zone des 2 000 milliards de dollars, qui avait déjà bloqué les cours au printemps.

Les acheteurs conservent la main et aucun retracement marqué n’est encore visible. Cette résistance majeure invite toutefois à la prudence après la récente accélération.

Bitcoin suit une trajectoire comparable avec le franchissement des 66 500 dollars qui a mené tout droit aux 80 000 dollars. À court terme, une divergence baissière apparaît néanmoins sur le RSI en unité de temps quatre heures. Ce signal pourrait annoncer une phase de consolidation qui pourrait mener vers les 76 000 dollars, sans remettre en cause la structure haussière actuelle.

Dans le même temps, la dominance des stablecoins revient vers ses plus bas annuels. Ce mouvement traduit un transfert progressif des liquidités vers Bitcoin et les autres actifs risqués.

Ethereum devance les altcoins et se cherche un nouveau support

Ethereum affiche actuellement une configuration plus solide que le reste du marché. L’ETH a dépassé sa résistance historique des 2 400 dollars et tente désormais de transformer cet ancien plafond en support.

Le cours évolue dans un triangle ascendant au-dessus de ce niveau. Face à Bitcoin, Ethereum pourrait également revenir tester la zone des 0,032 BTC, confirmant sa force relative parmi les principales cryptomonnaies.

La situation reste plus hésitante pour les altcoins. Leur capitalisation hors Top 10 bute encore sur une oblique baissière, mais les paires libellées en Bitcoin se maintiennent au-dessus de leurs plus bas d’août et forment des creux ascendants.

Le marché semble donc entrer dans une phase d’accumulation avancée, sans avoir encore totalement franchi ses principales résistances. Cara détaillera ces niveaux avec toute la communauté Steady Lads lors du Live Zoom anniversaire du 6 septembre, accessible – on le rappelle – aux 500 premiers inscrits.

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Le marché crypto sort d’une longue léthargie. Dans sa dernière revue hebdomadaire pour Steady Lads, la plateforme Premium du Journal du Coin, le trader professionnel Cara identifie une rupture nette de la dynamique baissière. Après des mois d’indécision et de compression des cours, les acheteurs reprennent la main sur l’ensemble des graphiques majeurs. Cette analyse complète passe en revue les franchissements techniques récents et détaille les configurations à surveiller pour exploiter ce changement de polarité.

Le marché crypto s’envole en quelques jours : TOTAL ES et Bitcoin à la loupe

La capitalisation globale hors stablecoins franchit un niveau stratégique majeur. L’indice Total ES valide une cassure nette de sa ligne de tendance baissière hebdomadaire avant de buter sous la résistance d’avril 2026.

Cette zone charnière sépare historiquement les phases de baisse prolongée des cycles d’expansion. En données quotidiennes, le marché absorbe l’impulsion à travers une consolidation latérale sans pression vendeuse notable. Cette absence de retracement profond traduit une accumulation solide au-dessus des anciens plafonds techniques.

De son côté, Bitcoin confirme ce mouvement en s’affranchissant simultanément de son oblique de résistance et d’un niveau horizontal clé. En unité de temps quatre heures, les cours stagnent à proximité des récents sommets au lieu de corriger.

Parallèlement, la dominance des stablecoins atteint un support critique correspondant à son point bas de l’an dernier. La cassure attendue de ce seuil technique réinjectera la liquidité disponible vers les cryptoactifs, accélérant ainsi la transition vers une phase haussière durable.

Ethereum et les altcoins profitent de l’embellie

Ethereum affiche une structure particulièrement robuste en s’installant directement au-dessus de sa résistance devenue support. La deuxième capitalisation préserve le niveau des 2 400 dollars en données horaires tandis que son indicateur de force relative a déjà achevé son dégonflement.

Sur la paire ETH/BTC, le cours consolide sous la zone des 0,032 BTC après avoir entamé son rebond. Cette configuration suggère un comportement supérieur des grandes capitalisations lors des prochaines rotations de capital.

Le marché des altcoins montre également des signaux d’émancipation face aux paires libellées en dollars et en bitcoin. La capitalisation des altcoins s’affranchit d’un mois de stagnation latérale en direction de son objectif technique supérieur.

La paire globale face au Bitcoin dessine un point bas plus haut que le précédent tout en cassant sa structure baissière par le haut. Ce retournement progressif de la force relative valide le réalignement des flux vers les actifs secondaires.

La clôture hebdomadaire au-dessus des résistances historiques valide la fin de la phase corrective. Le maintien des supports actuels oriente le marché vers la poursuite d’une dynamique acheteuse lors des prochaines sessions. Bull trap ? Retour du marché haussier ? Pas de place pour les croyances sur ce marché, seule l’analyse graphique peut donner des certitudes. Et pour accéder à celle de Cara, les équipes de Steady Lads vous donnent rendez-vous par ici.

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