Troisième plancher en trois jours. Le bitcoin est passé sous les 70 000 dollars dans la nuit de jeudi à vendredi et a touché 68 500 dollars sur Binance, son niveau le plus bas depuis le 19 août. Vingt-quatre heures plus tôt, il cassait les 72 000 dollars en laissant 656 millions de dollars de liquidations derrière lui. Ce vendredi 13 novembre vers 6 heures, il s’échange autour de 69 000 dollars, en baisse de 6 % sur la journée et de 9 % sur la semaine. Voici les trois chiffres à connaître avant d’ouvrir vos graphiques.

Les points clés de cet article :

• Le cours a touché 68 500 dollars dans la nuit, un creux de près de trois mois.
• CoinGlass compte 1,23 milliard de dollars de positions soldées en 24 heures, à 88 % côté acheteurs.
• Le dollar index dépasse 103, son plus haut depuis avril 2025.
• L’indice Fear & Greed est tombé à 19, en zone de peur extrême.

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1,23 milliard de dollars : la facture des liquidations Bitcoin en une nuit

Vous aviez un long à levier 10 ouvert à 72 000 dollars ? Il a sauté. Une liquidation, c’est l’exchange qui ferme d’office une position à effet de levier quand les pertes ont mangé la garantie déposée par le trader. Et cette nuit, la mécanique a tourné à plein régime.

Selon CoinDesk, qui cite CoinGlass, les plateformes ont soldé 1,23 milliard de dollars de contrats en 24 heures, dont 1,09 milliard de paris haussiers contre 144 millions de paris baissiers. Plus de 151 000 traders ont vu au moins une position fermée. Le bitcoin pèse à lui seul 677 millions de la facture, l’ether 191 millions.

Le plus violent s’est joué en quelques minutes. Près de 500 millions de dollars ont disparu à l’instant précis où le cours a franchi les 70 000 dollars à la baisse, signe d’un marché bourré de levier juste au-dessus de ce seuil. La plus grosse position liquidée reste un long de 31 millions de dollars sur Hyperliquid, le même ordre que celui déjà relevé jeudi après-midi.

Dollar index à 103 : pourquoi Bitcoin décroche quand le billet vert grimpe

Le dollar est le deuxième chiffre du matin. Le DXY, qui mesure le billet vert face à un panier de grandes devises, a dépassé 103 dans la nuit. Du jamais vu depuis avril 2025. L’indice gagne près de 2 % depuis début octobre.

La raison tient dans l’inflation américaine d’octobre, publiée mardi et plus chaude que prévu. Les marchés ne parient plus sur une baisse des taux de la Fed en décembre mais sur une hausse, et certains contrats intègrent désormais un demi-point. Un dollar fort et des taux qui remontent, c’est de la liquidité en moins pour les actifs risqués. Le bitcoin a perdu 17 % depuis le début du trimestre.

La géopolitique a ajouté sa couche. Les Gardiens de la révolution iraniens ont affirmé avoir détruit un radar américain d’alerte précoce à Bahreïn, en réponse à une frappe sur une tour de télécommunications à Sirik. Le brut WTI reste autour de 88 dollars le baril. Pour un lecteur crypto, ce contexte compte moins que les flux : il explique le timing de la cassure, pas son ampleur.

Fear & Greed à 19 : ce qu’il manque au bitcoin pour rebondir

Le troisième chiffre mesure l’humeur. L’indice Fear & Greed est tombé à 19 ce matin, en zone de peur extrême. Historiquement, ces niveaux ont souvent précédé des rebonds. Mais un rebond demande des acheteurs, et c’est précisément ce qui manque.

Les ETF Bitcoin au comptant américains ont perdu 1,44 milliard de dollars en cinq séances, dont 299,8 millions mercredi. La masse de stablecoins, la réserve de cash du marché, a fondu de 14,2 milliards en trente jours. Le bitcoin a aussi perdu sa moyenne mobile à 200 jours, vers 73 200 dollars, le repère de tendance le plus suivi par les gérants.

Côté graphique, la carte de chaleur des liquidations de CoinGlass place le prochain support vers 68 000 dollars, à un souffle du creux de la nuit. Pour redonner de l’air aux haussiers, il faudrait reprendre la zone des 75 600 à 75 700 dollars, soit près de 10 % au-dessus du cours actuel.

Trois rendez-vous rythment la suite. Les résultats de Nvidia tombent mardi 17 novembre, cinq jours après la démission de Jensen Huang. Strategy sort des indices MSCI le 30 novembre, avec des ventes forcées de fonds passifs à la clé, comme nous l’expliquions mardi. Et la Fed se réunit mi-décembre avec, pour la première fois depuis 2023, une hausse des taux sur la table.

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L’article Bitcoin sous les 70 000 $ : 1,2 milliard de liquidations, les 3 chiffres du matin est apparu en premier sur Journal du Coin.

Réservoir à sec. Le bitcoin s’échange autour de 73 500 dollars ce jeudi matin et perd 8,5 % sur sept jours. Personne ne se précipite pour racheter la baisse. Les ETF sortent pour le quatrième jour d’affilée, les détenteurs récents vendent à perte et l’inflation américaine d’octobre a ressorti le spectre d’une hausse de la Fed que nous redoutions mardi avant le CPI.

Derrière ces secousses, un chiffre passe presque inaperçu. L’offre de stablecoins a fondu de 14,2 milliards de dollars en trente jours, du jamais-vu depuis le bear market de 2022.

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Stablecoins : 14,2 milliards de dollars partis en un mois

Les stablecoins sont les dollars tokenisés qui attendent sur les plateformes d’échange avant d’être convertis en bitcoin ou en ether. Leur encours grossit quand de l’argent frais arrive et rétrécit quand les investisseurs rapatrient leurs billes vers la banque. Et il rétrécit. Selon le rapport hebdomadaire de Glassnode relayé par The Block le 11 novembre, l’offre de stablecoins a reculé de 14,2 milliards de dollars sur les trente jours clos le 9 novembre. Le total repasse juste sous 280 milliards de dollars, un niveau de septembre 2025.

La dernière contraction de cette ampleur remonte à juin 2022, quand Terra puis Celsius s’effondraient et que la baisse sur trente jours avait frôlé les 30 milliards. Le bitcoin valait alors 20 000 dollars et allait toucher 15 500 dollars en novembre. L’USDT porte l’essentiel du mouvement. CryptoQuant chiffre à 6,6 milliards de dollars la perte de capitalisation du jeton de Tether sur les soixante jours au 7 novembre, soit plus du double des 3,2 milliards observés après la faillite de FTX. Glassnode résume la situation d’une formule, « moins de carburant pour un rallye ».

ETF Bitcoin et vendeurs à perte : la demande se dérobe

Côté Wall Street, le robinet reste fermé. Les ETF Bitcoin spot américains ont rendu 95 millions de dollars mardi d’après SoSoValue, quatrième séance de sorties consécutive. L’IBIT de BlackRock en concentre 78 millions et aligne huit jours de rachats nets, après une semaine du 3 au 7 novembre déjà close à 1,28 milliard de dollars de retraits. L’inflation d’octobre n’a rien arrangé. L’indice des prix (CPI) est ressorti à +0,4 % sur un mois contre 0,3 % attendu, et les contrats à terme du CME donnent désormais 90 % de probabilité à une hausse des taux de la Fed les 8 et 9 décembre.

Le signal on-chain est pire. Les détenteurs court terme (moins de 155 jours de détention) jettent l’éponge. CryptoQuant a compté environ 47 300 BTC déposés sur les exchanges à perte en vingt-quatre heures, contre 1 100 BTC déposés en gain. Soit 3,6 milliards de dollars de ventes forcées. « À peu près 27 BTC arrivent à perte pour 1 BTC transféré en profit », écrit l’analyste Amr Taha. Rien d’étonnant. Glassnode situe le prix d’achat moyen de cette cohorte vers 75 600 dollars, soit 2 000 dollars au-dessus du cours actuel.

Un Noël sous 70 000 $ ? Les options Bitcoin changent de camp

Le marché des options a basculé en une semaine. Chez Derive, la probabilité implicite d’un bitcoin sous 70 000 dollars à Noël est passée de 15 % à 31 %, tandis que celle d’une clôture au-dessus de 80 000 dollars a fondu de 53 % à 26 %. Les puts (options de vente) représentent désormais 55 % des primes payées sur la plateforme, contre 36 % une semaine plus tôt.

Le levier, lui, n’a pas dégonflé. Vetle Lunde, responsable de la recherche de K33, relève que l’open interest sur les contrats perpétuels atteint 353 000 BTC, en hausse de 12 % sur trente jours alors que le prix perdait 10 %. « Une cassure pourrait déclencher des liquidations massives de positions longues, et un rebond nourrir une vague de rachats de shorts », prévient-il dans la note citée par The Block. Le bitcoin colle au Nasdaq comme rarement, avec une corrélation sur trente jours de 0,75. K33 a passé en revue seize rebonds marqués du Nasdaq. Sur les sept qui ont avorté, le BTC a reculé à chaque fois, de 21 % en médiane sur les vingt jours suivants.

Tout n’est pas noir. Glassnode observe que les portefeuilles détenant entre 100 et 10 000 BTC recommencent à accumuler. Le support des 73 000 dollars, surveillé depuis la cassure des 75 000 le 6 novembre, a plié mardi jusqu’à 72 700 dollars avant d’être repris, et le plus bas de la nuit s’est arrêté à 73 366 dollars. Le prochain rendez-vous qui compte est celui de la Fed les 8 et 9 décembre, et d’ici là, le premier signe d’argent frais à surveiller sera une offre de stablecoins qui se remet à grossir.

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L’article Bitcoin à 73 500 $ : 14 milliards de stablecoins évaporés, le carburant du rebond manque est apparu en premier sur Journal du Coin.

Un dixième de trop. L’indice des prix américain d’octobre affiche +0,4 % sur un mois quand les économistes attendaient +0,3 %. Face à cette inflation plus tenace que prévu, le bitcoin n’a pas attendu la clôture de Wall Street pour décrocher. Mardi en fin d’après-midi, il est passé sous les 73 000 $, une première depuis le 20 août. Ce mercredi à 6 h (heure de Paris), il se tient à peine au-dessus. Tout se jouait à 14 h 30 et nous l’écrivions hier matin.

La baisse sur 24 heures reste modeste (-1,4 %). Sur un mois, le BTC lâche 12 % et il se traite près de 42 % sous son record d’octobre 2025.

0,4 % d’inflation et la Fed passe en mode hausse (peut-être double)

Premier chiffre, le plus lourd. L’inflation sous-jacente, celle qui exclut l’énergie et l’alimentation, progresse de 0,3 % quand le consensus tablait sur 0,2 %. Et vous ne trouverez pas de chiffre annuel cette fois. Le Bureau of Labor Statistics n’avait pas publié de rapport en octobre 2025 à cause du shutdown, il n’y a donc rien à comparer. Le consensus à +3,9 % sur un an que nous relayions hier n’aura pas de réponse officielle avant le rapport de novembre.

Le marché a surtout comparé avec les propos de Christopher Waller. Lundi, le gouverneur de la Fed avait prévenu qu’il se prononcerait pour un relèvement en décembre même avec une inflation sage. Un chiffre chaud justifierait selon lui 50 points de base. Le chiffre est chaud. Les traders donnent désormais 85 % au quart de point et 15 % au demi-point, d’après CME FedWatch.

Les taux obligataires ont fait le reste. Le rendement américain à 10 ans a repassé la barre des 5 % (5,015 %, +15 points de base sur la séance) et le taux à 2 ans grimpe à 4,76 % (+21 points de base). Le bitcoin s’est désolidarisé des actions depuis une semaine. Le Nasdaq avait rebondi de 2,7 % la veille et le BTC n’avait pas suivi. « Pour le bitcoin, des rendements plus élevés et un dollar plus fort pourraient accentuer la pression vendeuse récente », résume Lewis Huang, de Bitget, cité par The Block.

ETF Bitcoin : le fonds de BlackRock saigne depuis le 30 octobre

Le deuxième chiffre vient de la demande. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont encore perdu 201 millions de dollars lundi selon Farside Investors, et le fonds de BlackRock à lui seul en a rendu 213 millions. Le Morgan Stanley Bitcoin Trust a collecté 22 millions et amorti le solde. C’est la septième séance de rachats d’affilée pour IBIT, soit 1,66 milliard de dollars partis depuis le 30 octobre. Le bilan de l’année est passé dans le rouge, à -1,1 milliard de dollars, alors que ces produits avaient engrangé plus de 20 milliards en 2024 puis en 2025. Les données de mardi tombent dans la matinée.

L’offre, elle, ne se fait pas prier. MARA, premier mineur coté, a vendu 13 597 BTC pour environ 1,1 milliard de dollars en six semaines et annonce qu’il continuera. Côté particuliers, Santiment compte 108 700 adresses non vides de moins depuis le 16 octobre. Quand les acheteurs institutionnels se retirent et que les mineurs vendent, personne ne fait le marché. Les analystes de BRN le disent sans détour : le bitcoin a besoin « d’achats réels, pas d’un coup de chance ».

Bitcoin : la moyenne mobile à 200 jours comme dernier rempart

Troisième chiffre, le niveau à tenir. Pour Matt Mena, de 21Shares, les 73 000 $ correspondent à la fois au sommet historique d’avant l’élection américaine de 2024 et aux creux d’avril 2025. Une cassure durable ouvrirait la voie vers 69 000 $, près du sommet du cycle de 2021. Bitget place sa ligne de défense à 73 200 $, sur la moyenne mobile à 200 jours. Les traders utilisent ce cours moyen des 200 dernières séances comme frontière entre tendance haussière et baissière. Le BTC a clôturé mardi juste au-dessus. À la hausse, 21Shares attend d’abord un retour sur 78 000 $, puis 85 000 $ en fin d’année si le marché se retourne.

Bitcoin : un mois de novembre à contre-courant

Paul Howard, de Wincent, est moins patient. Sans inflexion monétaire, sans clarté réglementaire et sans retour des flux institutionnels, il voit plutôt une dérive baissière progressive. Les 100 000 $ ne font plus partie de son scénario central. Le calendrier ne l’aide pas à changer d’avis. Novembre est historiquement le meilleur mois du bitcoin, avec un gain moyen de 34,4 % et une médiane de 8,6 % depuis 2010 d’après The Block. Ce novembre-ci a démarré à 77 500 $. Il affiche -5 % au bout de dix jours.

La Fed tranchera le 9 décembre, lors de sa dernière réunion de l’année, trois mois après sa première hausse depuis 2023. Elle le fera sans le prochain indice des prix, publié le lendemain 10 décembre. Entre les deux dates, le bitcoin a 11 000 $ de marge avant son plus bas d’août (62 800 $) et quatre semaines de flux ETF à encaisser.

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L’article Bitcoin à 73 700 $, plus bas depuis août : les 3 chiffres du matin après l’inflation américaine est apparu en premier sur Journal du Coin.

Du surplace sous les 75 000. Le bitcoin s’échange autour de 74 600 dollars ce mardi à 6 heures, en recul de 0,3 % sur 24 heures et toujours incapable de reprendre le seuil des 75 000 dollars abandonné lors du plongeon à 73 761 dollars de dimanche soir. Wall Street a rebondi lundi sans lui.

L’indice des prix à la consommation américain d’octobre tombe à 14h30 heure de Paris. Les marchés attendent une hausse de 0,3 % sur le mois et de 3,9 % sur un an. Un chiffre au-dessus pousserait le dollar et les taux vers le haut et le bitcoin vers son support des 73 150 dollars.

Points clés

• BTC cote 74 600 $ avant l’ouverture européenne, l’ether 2 117 $, tous deux en léger repli sur la journée.
• Le consensus pour le CPI d’octobre est de +0,3 % mensuel, et les futures donnent 85 % de chances à un relèvement des taux en décembre.
• Les ETF spot ont rendu 1,28 milliard de dollars la semaine dernière et leur collecte 2026 est repassée sous zéro.

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Bitcoin avant le CPI : pourquoi un bon chiffre ne suffira pas

Le consensus Dow Jones table sur +0,3 % en octobre après +0,6 % en septembre, et sur 2,8 % d’inflation sous-jacente annuelle. Le piège est ailleurs. Les contrats à terme sur les taux (CME FedWatch) donnent 85 % de probabilité à une hausse de 25 points de base lors de la réunion de la Fed de début décembre. Ce serait le premier relèvement depuis juillet 2023. Austan Goolsbee a parlé lundi de la nécessité « d’admettre l’échec sur l’inflation », et Mary Daly à San Francisco n’exclut pas d’autres tours de vis.

Dans ce décor, Bitget Wallet voit la zone 73 000-74 000 dollars comme dernier rempart avant 68 000, et il faudrait reprendre puis tenir 80 000 dollars pour parler de demande réelle. Les analystes de BRN sont plus secs dans leur note relayée par CoinDesk : « Bitcoin a besoin de vrais acheteurs, pas d’un coup de chance. Tant que les flux des ETF ne redeviennent pas positifs et que la Fed ne redevient pas accommodante, le chemin de moindre résistance reste la baisse. »

Les niveaux à garder sous les yeux n’ont pas bougé depuis dimanche. La moyenne mobile à 200 jours passe à 73 150 dollars, la moyenne à 100 jours bloque à 77 430 dollars. Entre les deux, 4 000 dollars de no man’s land où le bitcoin tourne en rond depuis trois séances.

ETF Bitcoin dans le rouge, mineurs vendeurs, qui achète encore ?

Les ETF Bitcoin au comptant ont perdu 1,28 milliard de dollars entre le 2 et le 6 novembre, dont 1,21 milliard pour le seul IBIT de BlackRock, d’après The Block. Pire semaine depuis juin. Le solde de l’année 2026 est passé en négatif, et les flux de lundi seront connus dans la matinée.

Les vendeurs sont identifiés. MARA a cédé 13 597 BTC à 81 039 dollars de moyenne après la clôture du trimestre, soit 1,1 milliard de dollars pour rembourser 750 millions de prêts adossés à ses bitcoins. Strategy a bien acheté 1 036 BTC la semaine dernière à 79 012 dollars, mais son prix de revient moyen de 75 456 dollars dépasse désormais le cours. Les 850 364 BTC payés 64,16 milliards de dollars en valent 63,4 au prix de ce matin.

L’indice Fear & Greed affichait 28 lundi, en zone de peur. Les altcoins encaissent plus fort que le bitcoin. L’ether cote 2 117 dollars, XRP et SOL ont perdu de 3 à 5 % sur la séance de lundi pendant que l’or gagnait 1,8 % à 4 148 dollars l’once et que le pétrole lâchait 5 % à 87 dollars le baril.

Après le CPI, le calendrier enchaîne les prix à la production vendredi 13 novembre et les minutes de la Fed le 18. D’ici là, le trader Cara de Steady Lads attend des acheteurs avant de reprendre position et place le prochain support à 66 000 dollars si les 73 000 cèdent.

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L’article Bitcoin à 74 600 $ : l’inflation américaine de 14h30 décide du sort des 73 000 $ est apparu en premier sur Journal du Coin.

Le rebond de Bitcoin au-dessus des 80 000 dollars a vite laissé place à un nouveau repli. Dans son analyse du 9 novembre, Cara, trader professionnel aux commandes de Steady Lads, revient sur les niveaux que Bitcoin et les altcoins viennent de perdre. Il surveille notamment la réaction du marché à la publication de l’inflation américaine, alors que les graphiques donnent encore peu d’indices sur la fin de la baisse. C’est parti pour l’analyse de la plateforme premium du Journal du Coin.

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Le marché crypto inscrit de nouveaux plus bas, Bitcoin perd les 76 000 dollars

La capitalisation du marché hors stablecoins, mesurée par l’indice TOTAL.ES, inscrit de nouveaux plus bas sur le graphique hebdomadaire. Elle revient au niveau du sommet de mars. Cependant, le marché a franchi cette zone plusieurs fois dans les deux sens depuis. Cara lui accorde donc peu de poids comme support, c’est-à-dire comme niveau susceptible de freiner la baisse.

Bitcoin a lui aussi perdu un repère important. Après un rebond jusqu’à environ 81 000 dollars, le cours a cédé les 76 000 dollars et terminé la semaine près de 74 000 dollars. Cara situe le prochain support graphique marqué autour de 66 000 dollars. Ce niveau lui sert de repère si le recul se prolonge.

Un rebond peut toutefois se former plus haut, notamment autour de 70 000 dollars, si les acheteurs reviennent. À ce stade, il préfère observer leur réaction avant de prendre position.

Les altcoins reculent aussi face à Bitcoin

Les altcoins ont également perdu leur support en dollars. Cara situe leur prochaine zone de soutien autour de 430 milliards de dollars de capitalisation, un niveau où les cours s’étaient stabilisés cet été. Si le marché y descend rapidement, il envisage un rebond de court terme. En parallèle, les altcoins ont rompu la tendance qui les soutenait face à Bitcoin depuis début mai. Leur faiblesse se lit donc aussi par rapport au BTC.

Du côté d’Ethereum, le rebond de la semaine dernière s’est arrêté près d’un ancien support qui fait désormais obstacle à la hausse. Plus bas, la zone des 1 950 dollars retient l’attention de Cara : elle correspond à la fois à un ancien creux et au passage d’une ligne de tendance suivie depuis 2022.

Face à Bitcoin, l’ether rejoint également une zone où un rebond est possible, après une tentative de hausse qui s’est essoufflée.

La publication de l’inflation américaine constitue un point d’observation pour Cara. Après la perte de plusieurs supports, il cherche surtout à voir si les acheteurs parviennent à tenir un niveau au-delà de la première réaction des cours. Rendez-vous mercredi pour l’analyse graphique en vidéo.

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L’article Bitcoin perd son support, les altcoins décrochent encore – Steady Lads est apparu en premier sur Journal du Coin.

Réveil à la mèche. Bitcoin a touché 73 761 dollars dimanche soir avant de remonter vers 74 850 dollars ce lundi 9 novembre peu avant 6 heures. Plus d’un milliard de dollars de positions à effet de levier ont sauté en 24 heures. Le calme de dimanche après-midi, quand le cours tenait encore 75 700 dollars, n’aura pas passé la soirée.

• Le plus bas de la nuit est le niveau le plus faible du cours depuis août, d’après CoinDesk.
• Les acheteurs à effet de levier ont perdu 913 millions de dollars.
• L’indice Fear & Greed affiche 28 sur 100.
• L’inflation américaine d’octobre tombe mardi à 14h30.

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Bitcoin à 73 761 dollars, le film de la nuit

Tout se joue dimanche en fin de journée à New York. Marco Rubio déclare que les négociations avec l’Iran sont au point mort. Le même soir, le conseil de Nvidia annonce une enquête indépendante sur son patron Jensen Huang. Les Bourses sont fermées et les cryptomonnaies encaissent seules. CoinDesk situe le plus bas à environ 73 761 dollars, un niveau que Bitcoin n’avait plus vu depuis août. Le rebond au-dessus de 75 000 dollars n’a ensuite pas tenu.

CoinLore affichait 74 850 dollars à 5h54 ce lundi, soit 1,3 % de moins en 24 heures et 4,2 % sur sept jours. La capitalisation totale du marché est proche de 2 490 milliards de dollars et Bitcoin en pèse 60 %. Ether a en revanche davantage souffert avec un recul de 4,3 % sur la journée, vers 2 138 dollars.

Un milliard de dollars de liquidations sur Bitcoin et Ether, les haussiers trinquent

Une liquidation, c’est la fermeture forcée d’une position prise avec de l’argent emprunté quand le cours part dans le mauvais sens. Les données CoinGlass citées par CoinDesk en comptent pour plus d’un milliard de dollars en 24 heures, dont 913 millions de dollars de paris à la hausse. L’essentiel est parti en six heures. Détail qui compte : Ether concentre 448 millions de dollars de ces pertes contre 272 millions pour Bitcoin, et le plus gros ordre liquidé (48 millions de dollars) était lui aussi en Ether.

Vous avez l’impression d’avoir déjà lu ce chiffre ? C’est normal. Un milliard de dollars de positions haussières avaient déjà été effacées en fin de semaine dernière.

Le sentiment suit. L’indice Fear & Greed (un baromètre de 0 à 100 de l’humeur du marché) est à 28, en zone de peur, après 25 la veille et 34 il y a une semaine.

Les niveaux du cours de Bitcoin à surveiller cette semaine

Deux moyennes mobiles encadrent le cours selon CoinDesk. La moyenne à 200 jours passe vers 73 150 dollars et sert de support, c’est-à-dire de plancher où les acheteurs sont censés revenir. À l’inverse, celle à 100 jours fait résistance vers 77 430 dollars. La mèche de dimanche s’est arrêtée 600 dollars au-dessus du plancher.

Les ETF Bitcoin au comptant n’aident pas. Ils ont perdu 1,282 milliard de dollars entre le 2 et le 6 novembre d’après un décompte relayé par Wu Blockchain, dont 1,209 milliard pour le seul IBIT de BlackRock.

Les actions digèrent pourtant mieux le choc : les contrats à terme sur le Nasdaq 100 gagnaient 0,7 % dimanche soir et Tokyo prenait plus de 3 % lundi matin.

Le prochain rendez-vous est daté. L’inflation américaine d’octobre sort mardi 10 novembre à 14h30, heure de Paris, et les ETF Bitcoin et Ether rouvrent leurs guichets ce lundi à 15h30 avec Wall Street.

L’article Bitcoin tombe à 73 761 $ : plus d’un milliard de dollars de liquidations en 24 heures est apparu en premier sur Journal du Coin.

Week-end sous perfusion. Le bitcoin s’échange autour de 75 700 dollars ce dimanche 8 novembre et cède 2,6 % sur sept jours. Le calme sur 24 heures (moins de 0,3 %) est trompeur. Vendredi, le BTC a glissé jusqu’à 74 762 dollars et touché son plus bas depuis le 21 août. Pourtant, il dépassait encore 80 000 dollars le 4 novembre au lendemain des midterms.

Trois dossiers pèsent plus lourd que n’importe quelle prédiction de prix avant la réouverture de Wall Street lundi. Et deux des trois viennent de l’extérieur du marché crypto.

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Bitcoin à 75 700 dollars, la photo du dimanche

Les chiffres d’abord. Le BTC vaut environ 75 800 dollars ce dimanche à la mi-journée. Selon CoinGecko, il n’a pas quitté un couloir de 75 540 à 76 150 dollars depuis 24 heures. Sa capitalisation atteint 1 520 milliards de dollars, soit une dominance de 57,85 % d’un marché crypto global à 2 634 milliards. L’indice Fear & Greed d’alternative.me (une note de 0 à 100 de l’humeur du marché) est tombé samedi à 25, en zone de « peur extrême », avant de remonter à 28 dimanche. Il affichait 64 il y a un mois.

Le support technique le plus suivi se trouve pile sous le prix. La moyenne mobile simple à 50 semaines passe vers 75 500 dollars et le bitcoin oscille juste dessus. Keith Alan, cofondateur de Material Indicators, prévient que la zone des 75 500 dollars doit tenir sous peine d’un repli vers 69 000 dollars.

Premier signal, le levier gonfle pendant que le bitcoin baisse

Une chute violente nettoie d’ordinaire le levier. Pas cette fois. L’open interest sur les contrats à terme bitcoin mesure le total des positions ouvertes, longues et courtes confondues. Or, selon des données Glassnode relayées les 6 et 7 novembre, il a gonflé de près de 1,5 milliard de dollars pendant la baisse. Un milliard de ce total est arrivé pendant les heures de cotation américaines de jeudi. De plus, les taux de financement ont repris le chemin de la hausse. Ce loyer, les acheteurs à levier le paient aux vendeurs quand les paris haussiers dominent. En clair, des traders rachètent la chute à crédit.

Ce levier frais s’empile sur un champ de ruines. CoinGlass a comptabilisé 1,05 milliard de dollars de positions liquidées en 24 heures vendredi, très majoritairement des positions longues. Un open interest qui remonte quand le prix descend fabrique le carburant de la prochaine cascade. Les longs ouverts cette semaine sautent les premiers si 75 500 dollars lâche. Et si le prix repart, ce sont les vendeurs à découvert qui courent après le marché.

Deuxième signal, les ETF Bitcoin repassent dans le rouge sur 2026

Les douze ETF Bitcoin spot américains ont rendu 1,28 milliard de dollars nets la semaine dernière. C’est leur pire bilan hebdomadaire depuis fin juin selon les données SoSoValue compilées par The Block. Jeudi et vendredi ont concentré l’hémorragie, avec 430 puis 412 millions de sorties. L’IBIT de BlackRock a signé à lui seul 403 millions de retraits vendredi, soit 88 % des sorties brutes de la séance.

La conséquence tient en un chiffre. Le solde 2026 des ETF Bitcoin tombe à environ -914 millions de dollars, alors qu’il affichait encore +368 millions lundi matin. Ces fonds gèrent 95,9 milliards de dollars, soit 6,3 % de la capitalisation du bitcoin. Censés apporter la demande patiente des institutionnels, ils achètent pourtant les sommets et vendent les creux comme n’importe quel particulier. Ainsi, leur compteur annuel repasse sous zéro comme fin mai après neuf jours de sorties consécutives.

Troisième signal, Wall Street rouvre avec l’Iran et le krach IA en tête

Jeudi, le Nasdaq 100 a perdu 6,4 % dans sa pire séance depuis mars 2020. Le S&P 500 a lâché 4,4 %. Au total, les sociétés cotées au Nasdaq ont vu s’évaporer 2 500 milliards de dollars de capitalisation. Le rebond de 1,1 % du Nasdaq Composite vendredi n’a rien effacé. Sur la semaine, le S&P 500 abandonne 2,7 % quand le Nasdaq perd 3,4 %. Le KOSPI de Séoul a déclenché vendredi un coupe-circuit de vingt minutes après un plongeon de plus de 8 % à l’ouverture. Il a finalement clôturé à -6 %.

La géopolitique forme le deuxième front. Le Washington Post rapportait samedi 7 novembre que l’armée américaine cherche désormais à perturber les routes terrestres d’approvisionnement de l’Iran. Cette pression s’ajoute au blocus naval en place depuis le printemps. Ajoutez la Fed. Les 165 000 créations d’emplois d’octobre, contre 65 000 attendues, ont porté à 76,8 % la probabilité d’une hausse des taux en décembre selon l’outil FedWatch du CME. Elle était de 66,9 % avant la publication.

Le prochain test est daté. La bougie hebdomadaire du bitcoin se referme à minuit UTC (1 heure du matin lundi à Paris) sur cette moyenne mobile à 50 semaines. Les contrats à terme du CME auront rouvert une heure plus tôt. De l’autre côté de l’Atlantique, la semaine de krach IA a laissé le Nasdaq Composite plus de 10 % sous son record du 6 octobre, en territoire de correction.

Le seuil exact tombe à 75 513 dollars, valeur de la moyenne mobile à 50 semaines sur TradingView ce dimanche. La bougie en cours a ouvert lundi à 78 241 dollars sur Bitstamp. Le bitcoin a donc déjà rendu 3,1 % depuis le début de la semaine, et il lui reste moins de 300 dollars de marge avant de clôturer sous ce support.

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L’article Bitcoin à 75 700 $ : 3 signaux à surveiller avant la réouverture de Wall Street est apparu en premier sur Journal du Coin.

Bitcoin enchaîne les mouvements dans les deux sens, sans offrir de direction claire. Dans sa vidéo du 3 novembre, Cara, trader professionnel aux commandes de Steady Lads, la plateforme Premium du Journal du Coin, explique pourquoi il préfère laisser passer certains mouvements. Au programme : les ressemblances avec 2023, les seuils d’Ethereum et un exemple de position sur HYPE.

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Bitcoin : Pourquoi Cara préfère laisser le marché se décanter

Depuis le début d’octobre, les cours alternent accélérations, fausses sorties et retours en arrière. Pour Cara, cette succession de mouvements rend les prises de position difficiles : une hausse ponctuelle ne fournit pas nécessairement un point d’entrée exploitable.

La capitalisation crypto retrouve pourtant les niveaux de septembre, où des acheteurs s’étaient manifestés. Un rebond reste donc envisageable, mais le trader ne relève pas de configuration suffisamment nette sur bitcoin pour intervenir selon ses critères.

La comparaison avec 2023 occupe une partie de cette analyse. À l’époque, un redressement rapide avait précédé plusieurs mois d’hésitation avant une nouvelle progression. Cara s’appuie sur cet exemple pour rappeler qu’un marché peut repartir sans offrir immédiatement une tendance facile à suivre. L’enjeu consiste alors à limiter les pertes pendant l’attente, tout en préparant ses conditions d’intervention.

Ethereum et HYPE : Deux situations, deux approches

Sur Ethereum, Cara retient 2 300 dollars à court terme, puis 2 400 dollars à une échelle quotidienne. Sous ces seuils, il ne trouve pas les éléments nécessaires pour privilégier un scénario haussier. Leur franchissement constituerait un premier changement dans sa lecture.

Les indices d’altcoins rejoignent également des niveaux déjà travaillés en mai et en septembre. Cependant, cette proximité avec d’anciens points de rebond ne suffit pas à justifier une prise de position.

La vidéo se termine sur HYPE, avec un cas concret partagé dans la communauté Steady Lads. Cara retrace la sortie d’une consolidation, le premier objectif de prise de bénéfices et le retour du cours vers la zone franchie. Cet exemple montre comment il sélectionne une occasion particulière, même lorsque Bitcoin et l’ensemble du marché lui paraissent difficiles à négocier.

Le sujet de cette semaine dépasse donc la recherche du prochain rebond : quand une variation de prix mérite-t-elle une prise de position ? Cara répond à travers ses critères d’entrée, ses limites de perte et le suivi des positions. Une approche à retrouver dans cette vidéo et dans les échanges quotidiens de Steady Lads.

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Allocation au 05.11.26 :
Stablecoins : 38% — Cryptos : 62%

Dans un marché sans direction claire, qui alterne faux départs et retours en arrière, la nouvelle entrée de Cara n’a pas tenu. Le stop, posé serré dès l’ouverture, a fait son travail et la position est soldée. Le portefeuille revient à trois positions crypto, avec un peu plus d’un tiers en stablecoins, en attendant des configurations plus nettes.

Suivez en temps réel l’évolution complète du portefeuille et les décisions de Cara sur Steady Lads

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L’article Bitcoin cherche un appui, les traders évitent le bruit – Steady Lads est apparu en premier sur Journal du Coin.

Nuit blanche, matin gris. Le bitcoin a touché 75 700 dollars dans la nuit pendant que les projections donnaient le Congrès aux démocrates. Il est remonté autour de 76 600 dollars à 5h30 heure de Paris. Les chiffres de ce papier sont ceux de l’heure du brief et bougeront d’ici la publication. Le marché avait hier trois forces contraires à digérer. L’une d’elles a tranché cette nuit.

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Le marché encaisse la vague bleue des midterms

Première force, la plus visible. Les projections donnent la Chambre et le Sénat aux démocrates, et le bitcoin a réagi dans la seconde. Il cotait encore près de 78 000 dollars mardi soir, puis a glissé sous les 76 000 dollars quand les premiers sièges ont basculé, jusqu’à un plus bas de 75 700 dollars relevé par CoinDesk. Le rebond a suivi, mais il reste timide.

Le marché vend un calendrier. Sans texte fédéral avant le 3 janvier, le CLARITY Act repart de zéro face à une commission bancaire du Sénat que devrait présider Elizabeth Warren. Nous avons détaillé les trois conséquences de cette nuit pour la crypto. Pour le cours, retenez surtout l’absence de catalyseur réglementaire d’ici la fin de l’hiver.

ETF Bitcoin, troisième séance de sorties pendant que Binance se stabilise

Deuxième force, les flux. Les ETF Bitcoin spot américains ont perdu 115,6 millions de dollars mardi, selon les données de Farside Investors. C’est la troisième séance consécutive dans le rouge. Lundi, 398,6 millions de dollars étaient sortis, dont 405 millions sur le seul IBIT de BlackRock, son plus gros rachat quotidien depuis le 26 juin.

Côté exchanges, la tempête post-piratage retombe. Binance avait vu filer 4,7 milliards de dollars de retraits nets après le casse à 6,3 milliards attribué à la Corée du Nord. Bloomberg relevait mardi un net ralentissement des retraits. L’indice Fear & Greed d’Alternative.me reste collé à 26 ce matin, contre 48 il y a une semaine.

Emploi américain, la semaine se joue vendredi à 14h30

Troisième force, la macro. Ce mercredi, l’enquête ADP sur l’emploi privé (14h15 heure de Paris) et l’ISM des services (16h00) tombent dans l’après-midi. Vendredi 6 novembre à 14h30, le rapport officiel sur l’emploi (les non-farm payrolls) fixera les attentes avant la réunion de la Fed de décembre. Un chiffre faible relance le scénario de baisse des taux et soulage les actifs risqués, un chiffre fort le referme.

Le bitcoin joue sa moyenne mobile exponentielle à 200 jours, autour de 76 500 dollars. Le premier support se situe vers 75 000 dollars et la résistance sur l’EMA 50 jours, vers 80 100 dollars, là où KuCoin place aussi sa zone de vente. Tant que le cours reste coincé entre ces deux moyennes, le marché attend le rapport de vendredi.

Le bitcoin a perdu 11 % sur un mois et reste près de 40 % sous son record de 126 080 dollars du 6 octobre 2025, selon CoinGecko. Il y a quelques semaines, il butait encore sur 86 000 dollars avec des ETF acheteurs. Les trois forces du matin tirent vers le bas et la première statistique capable de les contrarier n’arrive pas avant vendredi.

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L’article Bitcoin à 76 600 $ : balayage démocrate, ETF et emploi US, les 3 forces du matin est apparu en premier sur Journal du Coin.

Encéphalogramme plat, sauf deux exceptions. Les grandes altcoins ouvrent la semaine sans bouger, quatre jours après le piratage de Binance. Deux jetons font mentir ce calme ce lundi 2 novembre. THORChain (RUNE) décroche de près de 20 %, son réseau à l’arrêt sur dix chaînes, pendant que Lighter (LIT) s’envole de 17 %. Le dernier point altcoins avait vu HYPE, Tron, Zcash et Monero profiter du hack.

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Ethereum, XRP, Solana, BNB : le noyau fait du surplace

Les chiffres datent de lundi matin, heure de Paris. L’ether se traite autour de 2 270 à 2 290 dollars, en hausse d’environ 1 % sur 24 heures. Le rebond reste maigre. Les ETF Ethereum ont perdu 432 millions de dollars entre le 26 et le 30 octobre, plus du double des sorties des ETF Bitcoin.

Le XRP campe sur 1,25 dollar. Le jeton de Ripple porte un fardeau particulier. Parmi les 3,25 milliards de dollars volés que personne ne peut geler figurent 233 millions de XRP, un stock que les pirates peuvent revendre à tout moment.

Même menace pour Solana, autour de 95 dollars. Les hackers ont commencé dimanche à convertir leurs 970 522 SOL en bitcoins via Relay, et la moitié était déjà écoulée en fin de journée. Le BNB se maintient entre 706 et 713 dollars, malgré 5,8 milliards de dollars de retraits nets sur Binance en 24 heures.

THORChain (RUNE) : près de -20 % pour un réseau à l’arrêt

Lancé en 2019, THORChain fait partie des historiques que l’on n’entend plus qu’en cas de crise. C’est le cas. Le RUNE cède 19 % en 24 heures à 0,52 dollar d’après CoinGecko, pour une capitalisation de 172 millions de dollars. Le jeton est descendu jusqu’à 0,497 dollar au plus bas de la séance.

Deux causes se cumulent. Une réorganisation de blocs sur Ethereum a provoqué un double remboursement dans les coffres du protocole, et les nœuds ont suspendu le trading sur 10 des 13 réseaux connectés. Un DEX inter-chaînes qui ne peut plus échanger ne génère plus de frais, et le RUNE sert justement à capter ces frais. Le FBI a ensuite publié 628 adresses liées au piratage de Binance en demandant aux opérateurs de THORChain de les bloquer, alors que 44 millions de dollars du butin y sont déjà passés, selon les relevés de SomaXBT publiés par The Block.

Le volume reste modeste, à 17 millions de dollars sur 24 heures, soit environ 10 % de la capitalisation.

Lighter (LIT) : +17 % et un volume qui dépasse 12 % de la capitalisation

À l’opposé, Lighter grimpe de 17,3 % à 3,25 dollars, pour une capitalisation de 813 millions de dollars. Le volume atteint 99 millions de dollars en 24 heures, plus de 12 % de la capitalisation.

Le DEX de contrats perpétuels évolue dans le mouvement décrit par Standard Chartered au lendemain du hack, le basculement d’une partie des traders vers des plateformes décentralisées. Attention à la dilution, avec seulement 250 millions de jetons en circulation sur un milliard, pour une valorisation entièrement diluée de 3,25 milliards de dollars.

L’écart entre les deux jetons du jour tient en un mot, la disponibilité. Lighter tourne pendant que THORChain attend un vote de ses nœuds pour rouvrir chaîne par chaîne, et Binance publie mardi sa preuve de réserves, prochain test pour le cours du BNB.

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L’article ETH, XRP, SOL calmes, RUNE à l’arrêt – Le point altcoins est apparu en premier sur Journal du Coin.

Calme plat, nerfs à vif. Bitcoin démarre la semaine entre 77 900 et 78 400 dollars ce lundi 2 novembre au matin, en hausse d’environ 1 % sur 24 heures. Le marché a encaissé le plus gros piratage de l’histoire sans craquer sous les 76 000 dollars, comme nous le résumions en trois chiffres samedi. Les élections américaines de mardi ouvrent maintenant une semaine chargée.

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ETF Bitcoin : 643 millions de dollars sortis en une séance

Le premier chiffre vient de Wall Street. Les ETF Bitcoin au comptant américains ont perdu 643 millions de dollars vendredi 30 octobre, première séance complète après le hack de Binance. Selon The Block, c’est leur pire journée depuis le 25 juin. Octobre se termine ainsi avec environ 516 millions de dollars de sorties nettes.

Wu Blockchain ne compte pourtant que 203 millions de dollars de sorties pour les ETF Bitcoin sur l’ensemble de la semaine. Les jours précédents avaient donc vu entrer de l’argent. Les ETF Ethereum ont souffert davantage, avec 432 millions de sorties sur la même période.

Les flux de ce lundi tomberont après la clôture américaine. Un second jour à plusieurs centaines de millions de sorties voudrait dire que les gérants allègent leur exposition au-delà du seul choc Binance.

Bitcoin et liquidations : 12,5 milliards effacés en octobre

Deuxième chiffre, celui de la purge. Octobre a vu 12,5 milliards de dollars de positions à effet de levier liquidées sur le marché crypto, dont 9,2 milliards de paris à la hausse. La seule journée du 30 octobre a coûté entre 1,5 et 1,7 milliard de dollars selon les trackers, avec un cours passé d’environ 80 770 à 76 300 dollars en séance.

Le mois s’est fermé à 77 223 dollars, en baisse de 7,67 %. Vous cherchiez un signe de capitulation ? Il est plutôt dans le silence qui a suivi. Dimanche, l’écart entre le plus haut et le plus bas du jour n’a pas dépassé 0,85 %. CryptoTicker n’avait pas relevé de séance aussi étroite depuis le 17 octobre. Le levier a été lessivé, et un marché sans levier bouge moins.

L’indice Fear & Greed (baromètre du sentiment des investisseurs, de 0 à 100) remonte de 30 à 37 en trois jours. On reste en zone de peur. La dominance de bitcoin tient à 58,5 % de la capitalisation totale du marché.

Midterms, Apple, Iran : le calendrier qui décide du cours

Troisième chiffre, le 3 novembre. Les Américains élisent mardi leur Chambre des représentants et un tiers du Sénat, et les marchés prédictifs donnent les démocrates favoris pour les deux. Le secteur crypto a misé l’essentiel de ses 170 millions de dollars de campagne sur les républicains.

Apple publie ses résultats ce lundi soir, les premiers sous la direction de John Ternus, dans un Nasdaq déjà secoué par la séance noire d’Intel et Reddit. Binance doit aussi publier mardi sa preuve de réserves, très attendue après 5,8 milliards de retraits nets en 24 heures. La Fed, elle, ne se réunit pas avant les 8 et 9 décembre.

Les traders surveillent les supports de 77 000 puis 76 300 dollars, et une zone de résistance entre 80 000 et 82 000 dollars. La moyenne mobile à 200 jours passe autour de 73 100 dollars, à plus de 6 % sous le cours de ce lundi matin.

Washington a promis de ne pas frapper l’Iran avant les élections, sans rien promettre pour la suite. Avec un baril de WTI au-dessus de 100 dollars, un mercredi agité dans le Golfe pèserait plus lourd sur le cours du bitcoin que n’importe quel résultat électoral. Et les trois derniers scrutins de mi-mandat ont tous coïncidé avec le point bas du cycle.

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L’article Bitcoin à 78 000 $ avant les midterms : les 3 chiffres qui ouvrent la semaine est apparu en premier sur Journal du Coin.

Calme plat après la tempête. Le bitcoin a passé la nuit entre 77 000 et 77 500 dollars, deux jours après le plus gros piratage de l’histoire des cryptomonnaies.

La purge de jeudi soir a fait le ménage dans les positions à effet de levier, comme nous le racontions au lendemain du hack. Les acheteurs se font attendre. Trois chiffres vont trancher.

Points clés

• Le cours tient au-dessus de son plancher de vendredi, proche de 76 000 dollars.
• Les ETF américains ont rendu 643 millions de dollars en une séance.
• Les liquidations ont été divisées par quatre en vingt-quatre heures.
• Les élections de mi-mandat de mardi ouvrent une semaine chargée.

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Bitcoin : les ETF ont lâché prise vendredi

Le premier chiffre est tombé dans la nuit. Les ETF bitcoin au comptant américains ont enregistré 643,3 millions de dollars de sorties nettes vendredi, selon les données SoSoValue reprises par TokenPost. L’IBIT de BlackRock a rendu 233,7 millions, le FBTC de Fidelity 201 millions. Fin de série. Les quatre séances précédentes avaient rapporté 440,8 millions de dollars.

Le hack de Binance a eu lieu jeudi après la clôture de Wall Street. Vendredi était donc la première séance où les investisseurs institutionnels pouvaient réagir. Ils ont vendu, sans paniquer pour autant : 643 millions représentent à peine plus de 1 % de la collecte cumulée depuis le lancement, à près de 57 milliards. Les ETF ether, eux, enchaînent une cinquième journée de sorties, à 155,9 millions vendredi.

Le deuxième chiffre est un prix. Le support des 75 000 dollars (le niveau où les acheteurs sont revenus jusqu’ici) n’a pas cédé. Le cours est descendu vendredi vers 76 140 dollars, son plus bas depuis la mi-septembre, avant de remonter vers 77 175 dollars ce matin. Mitchell Askew, de Blockware, voit ce support comme la ligne de partage, avec un retour vers 80 000 dollars après les élections s’il tient, rapporte Forbes.

Bitcoin face aux midterms et à la Fed

Le troisième chiffre mesure la nervosité. Les liquidations sont retombées à 397,7 millions de dollars sur vingt-quatre heures, contre plus de 1,5 milliard vendredi, d’après CoinGlass. Les positions acheteuses en représentent encore 77 %. L’indice Fear & Greed reste coincé dans la zone de peur, autour de 35 sur 100.

Une épée de Damoclès pèse aussi sur le marché. Le pirate de Binance détient toujours environ 18 270 BTC, soit près de 1,4 milliard de dollars, que personne ne peut geler. Chaque mouvement de ces adresses sera scruté ce week-end, comme la réouverture des retraits de Binance prévue dimanche matin.

La semaine prochaine ne laissera aucun répit. Les Américains votent mardi pour les élections de mi-mandat. Le rapport sur l’emploi tombe vendredi 6 novembre, avec 55 000 créations de postes attendues. La Fed a maintenu ses taux entre 3,75 % et 4 % le 28 octobre, mais deux membres du comité réclamaient déjà une hausse.

Goldman Sachs table désormais sur une reprise des hausses de taux dès la réunion du 9 décembre, un scénario que nous détaillions après le statu quo de la Fed, de la BCE et de la BoJ. Pour le bitcoin, ce serait la première hausse subie depuis septembre.

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L’article Bitcoin à 77 000 $ : les 3 chiffres qui décident du week-end est apparu en premier sur Journal du Coin.

Jour de Fed, nerfs à vif. Le bitcoin se traite autour de 80 900 dollars ce mercredi 28 octobre à 06h00. Il gagne environ 1,5 % sur 24 heures, après un creux proche de 79 000 dollars dimanche. La Réserve fédérale rend son verdict à 19h00, heure de Paris. D’ici là, les marchés de prédiction donnent le maintien des taux largement favori.

Deux camps s’affrontent en attendant. Galaxy Research affirme que le bear market est terminé depuis juin. Les plus gros traders d’Hyperliquid viennent de passer vendeurs nets sur le BTC pour la première fois depuis mars.

Points clés

• Le BTC a repris environ 1,5 % en 24 heures et flirte avec 81 000 $ au moment où nous écrivons
• La Fed devrait laisser ses taux entre 3,75 % et 4 % à 19h00. Le discours de Kevin Warsh sur décembre fera le cours
• Pour Galaxy, le plus bas de juin sous 58 000 $ était le fond. Une clôture au-dessus de 82 500 $ validerait la reprise
• Glassnode mesure un basculement vendeur des baleines sur Hyperliquid, inédit depuis mars
• Vendredi, environ 11 milliards de dollars d’options expirent sur Deribit avec un max pain vers 78 000 $

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Bitcoin remonte vers 81 000 $ avant le verdict de la Fed

Le rebond a démarré dans la nuit asiatique. Selon CoinGecko, le bitcoin s’échangeait à 80 900 dollars vers 06h00, contre 79 700 dollars au même moment mardi. L’ether suit à 2 350 dollars.

Le calendrier dicte tout. La décision de la Fed tombe à 19h00, heure de Paris. Les contrats à terme donnent entre 90 % et 93 % de chances à un statu quo entre 3,75 % et 4,00 %. Ce serait une pause, un mois et demi après la hausse de septembre, la première depuis 2023.

Personne ne lira vraiment le communiqué. Tout se jouera à 19h30, quand Kevin Warsh prendra la parole. Le président de la Fed doit dire s’il prépare une nouvelle hausse en décembre. Or l’inflation reste chaude, le baril est reparti à la hausse et les élections de mi-mandat ont lieu dans six jours. Un seul mot sur ce point et le bitcoin bougera plus que sur la décision elle-même.

Les flux ETF hésitent autant que le cours. Lundi, les fonds spot américains ont encaissé 110 millions de dollars nets. L’IBIT de BlackRock a tout porté, après deux séances de sorties. Sur l’ensemble d’octobre, les ETF bitcoin et ether ont rendu plus d’un milliard de dollars. Les chiffres de mardi seront publiés dans la matinée.

Galaxy et Bernstein voient le creux derrière nous

Alex Thorn ne tourne pas autour du pot. Mardi 27 octobre, le responsable de la recherche de Galaxy a publié une note sans ambiguïté. Selon lui, « le bear market s’est terminé en juin », quand le BTC avait plongé sous 58 000 dollars. Son argument tient en deux lignes. D’abord, le cours est repassé au-dessus de sa moyenne mobile à 50 semaines. Ensuite, la pression vendeuse s’est allégée. Il fixe le prochain test à une clôture quotidienne au-dessus de 82 500 dollars. À l’inverse, un retour sous 76 540 dollars invaliderait le scénario.

Galaxy n’est pas seul à sonner la fin de la baisse. Bernstein a confirmé début octobre que le point bas était derrière nous. Il a toutefois ramené son objectif de fin d’année à 125 000 dollars. Standard Chartered a fait le même geste, avec une cible rabotée à 100 000 dollars. Vous l’aurez remarqué, les banques achètent l’idée du creux, pas celle du nouveau sommet.

Le sentiment reste tiède. L’indice Fear & Greed oscillait autour de 50 ce mercredi matin, en zone neutre. On est loin de la peur extrême de juin comme de l’euphorie des sommets.

Les baleines Hyperliquid vendent le bitcoin à découvert

Pendant que les analystes parlent de creux, les gros portefeuilles font l’inverse. Glassnode a relevé mardi que les baleines d’Hyperliquid sont repassées vendeuses nettes sur le bitcoin. Cette plateforme de perpétuels décentralisée est devenue le baromètre du levier. Du jamais-vu depuis mars, quand ces mêmes adresses avaient acheté le creux avant le rebond de printemps.

Le signal mérite d’être pesé, car ces traders se sont déjà trompés. Mais leur retournement tombe pile sur le coût d’achat moyen des ETF. James Seyffart, de Bloomberg Intelligence, l’estime à 81 700 dollars. Autrement dit, le marché atteint le prix où des millions d’investisseurs reviennent à l’équilibre. C’est là que la tentation de sortir sans perte est la plus forte.

Le rendez-vous suivant est déjà daté. Vendredi 30 octobre, environ 11 milliards de dollars d’options sur le BTC expirent sur Deribit. Le max pain se situe vers 78 000 dollars : c’est le prix où le plus grand nombre de contrats finissent sans valeur. Entre la Fed ce soir et cette échéance, le bitcoin a 48 heures pour trancher. D’un côté le scénario de Galaxy, de l’autre celui des baleines.

Le 16 octobre, le BTC avait déjà rebondi vers 82 000 dollars sur une détente des taux. Il avait pourtant rendu tout le gain en une semaine. Cette fois, le seuil des 82 500 dollars fixé par Galaxy sert de juge de paix. La première clôture quotidienne au-dessus dira si octobre finit en reprise ou en nouvelle fausse sortie.

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L’article Bitcoin à 81 000 $ le jour de la Fed : Galaxy enterre le bear market, les baleines parient contre est apparu en premier sur Journal du Coin.

Seul au monde. Lundi 26 octobre, les ETF Bitcoin spot américains ont encaissé 110 millions de dollars nets. Et un seul fonds a signé le chèque : l’IBIT de BlackRock.

Côté prix, le bitcoin s’échange à 79 709 $ (71 396 €) ce mardi 27 octobre à 06h36, heure de Paris. Il cède 0,5 % sur 24 heures, 2,8 % sur sept jours et 5,4 % sur trente jours selon CoinGecko.

Le reste du marché, lui, vend. Les petits porteurs envoient leurs BTC sur Binance à un rythme inédit depuis six mois. En face, la Fed rendra son verdict mercredi 28 octobre à 19h et octobre file vers un deuxième mois rouge d’affilée.

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IBIT achète pendant que les autres ETF Bitcoin spot regardent

Le relevé SoSoValue de lundi se lit en une ligne. Sur 110 millions de dollars d’entrées nettes dans les ETF Bitcoin spot, IBIT en porte 110. Les autres émetteurs n’ont pas bougé d’un dollar.

Le fonds de BlackRock cumule désormais 66,24 milliards de dollars d’entrées depuis janvier 2024. Au total, les ETF Bitcoin pèsent 102,84 milliards de dollars d’actifs nets, soit 6,4 % de la capitalisation du bitcoin.

Côté Ethereum, l’ambiance est tout autre. Les ETF ont rendu 88,6 millions de dollars sur la même séance. L’ETHA de BlackRock en a perdu 105 millions à lui seul.

La semaine précédente était plus confuse. Du 19 au 23 octobre, les ETF Bitcoin ont fini à +301 millions de dollars, malgré 773 millions de retraits concentrés jeudi et vendredi.

IBIT avait d’ailleurs rendu 110 millions le 23 octobre selon Farside. Lundi, BlackRock a donc simplement repris ce qu’il avait lâché jeudi.

Reste un chiffre qui pique. James Seyffart, de Bloomberg Intelligence, situe le prix de revient moyen des ETF vers 81 700 $. Au cours de ce matin, l’acheteur ETF moyen perd donc 2,4 %.

Le retail vend son bitcoin sur Binance quand les baleines gardent le leur

Alors, qui vend ? CryptoQuant apporte une partie de la réponse. Sur trente jours, les dépôts de BTC sur Binance venus de portefeuilles de particuliers sont passés de 5,5 à 10,75 milliards de dollars. Du jamais vu depuis six mois.

Les baleines font l’inverse. Leurs dépôts sont tombés de 5,9 milliards de dollars fin août à 3,8 milliards aujourd’hui.

Certes, déposer sur un exchange ne veut pas dire vendre : vous pouvez aussi y chercher du rendement. Mais quand les petits remplissent les caisses et que les gros les vident, le signal penche rarement du côté de l’achat.

Sur les dérivés, la casse reste contenue. CoinGlass recensait 196 millions de dollars de liquidations sur 24 heures lundi à 16h30, dont 128 millions de positions longues. L’indice Fear & Greed est passé de 50 à 48 dans la nuit.

Octobre, lui, perd 4 %. Le bitcoin se dirige vers un deuxième « Red October » consécutif après les -3,9 % de 2025. Ce mois rapportait pourtant 26 % en moyenne depuis 2010 selon Cointelegraph.

Dans les carnets d’ordres, un mur d’achats d’environ 73 millions de dollars tient vers 79 300 $. Juste en dessous se trouve le plancher de 79 145 $ touché samedi.

La Fed puis 12 milliards d’options attirent le bitcoin vers 78 000 $

Le FOMC se réunit mardi et mercredi. La décision tombe mercredi 28 octobre à 19h, heure de Paris. Kevin Warsh tiendra ensuite sa conférence de presse à 19h30.

Depuis la hausse de septembre, les taux directeurs sont à 3,75-4,00 %. Les marchés donnent entre 86 et 91 % de chances à un statu quo.

Le vrai sujet est donc ailleurs. Jeff Mei, directeur des opérations de BTSE, le résume pour CoinDesk : « Nous surveillons avec quelle force le président laissera entendre une hausse en décembre. C’est cela qui compte pour les cryptos. »

Il s’attend à un discours ferme, avec un Brent proche de 114 $ le baril et une inflation qui refuse de redescendre.

Ensuite, le calendrier ne laisse aucun répit. Jeudi 29 octobre arrivent le PCE de septembre, l’indice d’inflation que suit la Fed, et la première estimation du PIB américain du troisième trimestre. La BCE se réunit le même jour et Strategy publie ses résultats trimestriels.

Vendredi 30 à 09h, Deribit fait expirer entre 11 et 12 milliards de dollars d’options sur bitcoin. Le max pain est estimé autour de 78 000 $.

Pour rappel, le max pain désigne le prix auquel le plus grand nombre de contrats expirent sans valeur. Il arrange donc les vendeurs d’options.

Vendredi matin, le max pain se situera 1 700 $ sous le cours actuel et le prix de revient des ETF 2 000 $ au-dessus. Pour rejoindre l’un ou l’autre, le bitcoin a 72 heures et trois menaces identifiées lundi à traverser.

Il le fera avec un seul acheteur institutionnel déclaré et des petits porteurs qui remplissent Binance depuis un mois.

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L’article Bitcoin colle à 79 700 $ : BlackRock seul acheteur à 36 heures de la Fed est apparu en premier sur Journal du Coin.

Lundi noir, édition annulée. Wall Street a pris peur vendredi et l’indice de la volatilité s’est envolé de 21,5 %. Trente-neuf ans jour pour jour après le krach de 1987, tout le monde attendait la crypto à la caisse ce matin. Et puis la Chine a publié une croissance de 4,5 % au troisième trimestre. Bitcoin évolue autour de 82 000 $ à l’heure où nous écrivons et gagne plus de 1 % sur vingt-quatre heures, pendant que les futures du Nasdaq reprennent du terrain. La crainte d’un lundi noir pour les cryptomonnaies a donc sa réponse, au moins pour l’ouverture asiatique.

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Vendredi noir sur les actions, Bitcoin au-dessus de 80 000 $

Le S&P 500 a lâché 1,1 % vendredi 16 octobre pour finir à 7 659 points. Le Nasdaq a reculé de 2,1 % sur la séance et de 4,5 % sur la semaine, après quatre semaines de hausse. Les puces ont dévissé. Le secteur des semi-conducteurs a aligné une huitième séance de baisse, sa plus longue série depuis 2008. Le VIX, l’indice qui mesure la volatilité attendue sur les actions américaines, a bondi de 21,5 % pour finir à 19,99. C’est sa plus forte hausse journalière depuis le 5 juin, d’après TradingView.

Sauf que l’histoire raconte autre chose. Le VIX a gagné 20 % ou plus un vendredi à trente-deux reprises depuis janvier 1990. D’après l’analyse publiée par CoinDesk le 18 octobre, le lundi suivant a été baissier vingt-cinq fois sur trente-deux pour un repli moyen de 4,5 %. Les sept exceptions portent des dates que les traders connaissent par cœur : août 2015, février 2018, août 2024. Pendant tout le week-end, Bitcoin au-dessus de 80 000 $ n’a pas vacillé. Volmex mesure sa volatilité implicite à trente jours juste sous 40 %, quasi inchangée depuis vendredi.

Bitcoin profite du PIB chinois quand Wall Street doutait

Le Bureau national des statistiques chinois a publié lundi matin une croissance de 4,5 % au troisième trimestre en rythme annuel, contre 4,3 % au deuxième et 4,4 % attendus par le consensus Reuters. Les ventes au détail ont progressé de 1,1 %, là où les économistes tablaient sur 0,5 %. L’Asie a répondu dans la minute. Le Nikkei a pris 1,8 %, le Kospi 0,6 % et les futures du Nasdaq plus de 1 %, rapporte CoinDesk ce lundi 19 octobre à 3 h 36 UTC. Ce même Kospi avait déclenché son coupe-circuit jeudi dernier après une chute de 9 %.

Le reste du tableau macro va dans le même sens. L’or se traite autour de 4 180 $, l’indice dollar passe sous 102 et le pétrole reflue. Vendredi encore, le WTI franchissait 101 $ sur fond de tensions près du détroit d’Ormuz. La Fed, elle, se réunit les 27 et 28 octobre et devrait laisser ses taux dans la fourchette de 4,75 à 5 % selon l’outil FedWatch du CME. La croissance chinoise a suffi à rouvrir l’appétit pour le risque là où les valeurs liées à l’intelligence artificielle l’avaient refermé. Pour un marché qui n’attendait qu’un prétexte, l’export technologique chinois aura fait l’affaire.

Le rebond de Bitcoin se construit sur une caisse vide

Attention au décor. Les ETF Bitcoin au comptant ont enregistré 228,4 millions de dollars de sorties nettes cette semaine, après 681,1 millions la semaine précédente. Près de 910 millions de dollars se sont évaporés en quinze jours pendant que le cours tenait ses supports. Le MVRV, ce ratio qui compare la capitalisation de marché à la valeur des bitcoins au prix de leur dernier mouvement, est repassé sous son trentième percentile historique après le rejet observé vers 87 000 $. Les analystes on-chain appellent ça une zone d’accumulation.

Un autre chiffre mérite le détour. Les détenteurs qui ont acheté il y a six à douze mois n’envoient presque plus leurs bitcoins vers les plateformes d’échange : 4,4 % de leurs transferts aujourd’hui contre 40,4 % en juin, selon CryptoQuant. Ceux-là ne vendent pas. Les flux entrants sur les exchanges centralisés atteignent pourtant 8 237 BTC sur sept jours, et Bitcoin reste 35 % sous son record de 126 198 $ du 6 octobre 2025. Un marché peut très bien monter le matin et rester vendeur sur le fond.

Les analystes ne s’accordent pas sur la suite. Bitwise voit un retour possible au-dessus de 100 000 $ d’ici la fin de l’année, quand LO:TECH table sur une fourchette plus serrée tant que la trajectoire des taux reste floue. Le vrai juge de paix ouvre à 15 h 30 heure de Paris, avec Wall Street. D’ici là, la résistance se situe entre 82 500 et 83 000 $ et le support entre 80 750 et 81 000 $. Bitcoin n’a plus enchaîné deux mois d’octobre dans le rouge depuis 2013. Il lui reste douze jours pour préserver cette série, et près de 700 millions de dollars de sorties d’ETF à faire oublier.

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L’article Bitcoin : la croissance chinoise à 4,5 % sauve le lundi noir est apparu en premier sur Journal du Coin.

Samedi matin, 6 h 49. Le bitcoin s’échange autour de 81 450 dollars, en recul de 0,6 % sur vingt-quatre heures. Jeudi, une mèche l’a envoyé jusqu’à 79 709 dollars, son premier passage sous les 80 000 dollars depuis plus d’un mois. Entre-temps, le baril de WTI a dépassé 100 dollars et Donald Trump a levé vendredi soir les tarifs qui menaçaient les acheteurs de pétrole russe. Trois indicateurs passés presque inaperçus racontent pourtant une autre histoire que le simple rebond de vendredi.

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Bitcoin coincé entre un baril à 100 $ et des taux à 5 %

Commençons par ce qui fâche. Le Brent a fini vendredi vers 110 dollars et le rendement du Trésor américain à 10 ans tourne autour de 5,10 %. Pour un actif sans rendement comme le bitcoin, c’est le pire voisinage possible.

Les investisseurs institutionnels n’ont pas attendu. Les ETF spot Bitcoin américains ont perdu 82,39 millions de dollars vendredi, dont 71,78 millions sur l’IBIT de BlackRock, selon SoSoValue. Côté Ether, les ETF ont rendu 69,68 millions, troisième séance de sorties d’affilée. Sur la semaine, CoinShares chiffre à 434 millions de dollars les retraits des fonds crypto, après une inflation américaine de 3,7 % sur un an en septembre. Les ETF spot Bitcoin restent donc vendeurs.

Deux nouvelles ont toutefois desserré l’étau. À Bangkok, le président de la Fed Kevin Warsh s’est contenté d’un « je ne préjuge pas des réunions », et la probabilité d’une hausse de taux fin octobre est retombée vers 15 %, contre 27 % la veille, d’après le CME FedWatch. Puis Donald Trump a suspendu vendredi soir les droits de douane de 100 % qui devaient frapper dimanche les cinq plus gros importateurs d’énergie russe. Objectif affiché : faire baisser la facture énergétique.

Signal n°1 : l’oscillateur MVRV du Bitcoin repasse au vert

Premier signal, et le plus technique. Le MVRV compare la capitalisation du bitcoin à sa « valeur réalisée », c’est-à-dire le prix auquel chaque pièce a changé de main pour la dernière fois. En clair, le coût de revient moyen du marché.

Son oscillateur de momentum, qui mesure la vitesse à laquelle cet écart se resserre ou s’élargit, vient de repasser en territoire positif à 83 000 dollars. La société de recherche Rand Group y voit la signature possible d’un point bas de cycle, comme le rapporte Bitcoin.com. Glassnode ajoute dans le même article que les ventes juste au-dessus de 80 000 dollars jeudi pourraient avoir marqué un plancher local.

Prudence quand même. Le même oscillateur MVRV avait déjà viré au positif le 22 septembre. Trois semaines plus tard, le bitcoin passait sous les 80 000 dollars.

Signal n°2 : un bitcoin vaut désormais plus de 1 400 onces d’argent

Deuxième signal, relevé vendredi soir sur X par l’analyste Erdem Bayram : le bitcoin aurait progressé de 113 % face à l’argent métal en neuf mois. Nous avons refait le calcul. Le 2 mars, un bitcoin valait 676 onces d’argent. Ce samedi, il en vaut 1 406, soit une hausse de 108 % depuis le plus bas.

Le chiffre impressionne, mais il parle surtout de l’argent. Le métal a culminé vers 118 dollars l’once fin janvier avant de retomber autour de 58 dollars. Le bitcoin, lui, est passé d’environ 92 500 dollars le 20 janvier à 81 450 dollars aujourd’hui. Le bitcoin face à l’argent gagne donc la course en perdant moins vite.

Signal n°3 : la tendance de fond du Bitcoin tient encore

Troisième signal, plus classique. La moyenne mobile exponentielle sur 50 jours (EMA 50, qui donne plus de poids aux séances récentes) reste à 80 407 dollars, au-dessus de l’EMA 200 à 75 759 dollars. Tant que cet ordre tient, la tendance de fond reste haussière.

Le reste du tableau est moins rose. Le RSI, qui mesure l’essoufflement des acheteurs et des vendeurs sur 100, est à 48,9, en zone neutre. L’ADX dépasse 25 avec les vendeurs aux commandes. Jeudi, 948 millions de dollars de positions ont été liquidées, dont 90,6 % de paris à la hausse.

Les niveaux à surveiller sont simples. Le pivot se situe à 81 603 dollars. Il faut une clôture journalière au-dessus de 84 246 dollars pour viser 85 301, 86 644 puis 87 423 dollars. Sous le pivot, les supports se trouvent à 80 407 dollars, puis 78 003 dollars, puis dans la zone 75 093 à 75 759 dollars. Les parieurs de Myriad ne s’emballent pas : ils ne donnent plus que 31 % de chances à un bitcoin à 87 500 dollars en octobre, contre 45 % mardi.

Glassnode a aussi repéré le point faible du tableau : les ordres d’achat se raréfient sous les 80 000 dollars, là où le bitcoin a déjà décroché cette semaine. Le prochain rendez-vous tombe fin octobre avec la Fed, et le CME FedWatch juge déjà probable à 74 % une hausse de taux en décembre.

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L’article Bitcoin à 81 000 $ : 3 signaux haussiers qui résistent au pétrole et aux taux est apparu en premier sur Journal du Coin.

Après le rebond enregistré ces dernières semaines, le marché crypto consolide sous plusieurs résistances importantes. Dans sa nouvelle analyse hebdomadaire, Cara, trader professionnel aux commandes de Steady Lads, la plateforme Premium du Journal du Coin, examine la capitalisation globale, Bitcoin et les principaux altcoins. Les graphiques invitent surtout à patienter avant de confirmer une reprise plus durable.

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Bitcoin et le marché crypto butent contre une résistance

La capitalisation totale du marché, hors stablecoins, évolue toujours au contact d’une large résistance. Cette configuration reste compatible avec une consolidation au sein d’un marché haussier, mais elle ne permet pas encore d’écarter un rejet plus marqué. Cara privilégie donc l’observation plutôt qu’une prise de position précipitée.

En parallèle, la part occupée par les stablecoins a rebondi sur un niveau technique important. Une hausse de cet indicateur traduit généralement un déplacement des capitaux vers des actifs moins volatils. Elle peut donc accompagner une période de faiblesse ou d’hésitation sur Bitcoin et les autres cryptomonnaies.

Bitcoin a de son côté testé la zone des 87 000 dollars avant de refluer. Le niveau à surveiller correspond désormais aux anciens sommets de mai et du début du mois de septembre. Ces anciennes résistances doivent servir de support pour préserver la structure actuelle.

Une cassure nette de cette zone fragiliserait le rebond et pourrait ramener le cours sous les 76 000 dollars. À plus court terme, Cara surveille également la dynamique du marché : une amélioration de cet indicateur pourrait précéder une sortie de la consolidation observée sur le prix.

Ethereum et les altcoins montrent des signes contrastés

Les altcoins exprimés en dollars rencontrent une difficulté comparable. Leur indice global teste une ancienne zone de support devenue résistance, ce qui limite encore la portée du rebond. En revanche, leur évolution face à Bitcoin s’améliore : la cassure observée sur le graphique hebdomadaire suggère un regain de force relative.

Ethereum suit la structure générale du marché. Son cours revient contre la zone de consolidation formée à la fin de l’année 2025, mais il doit encore construire un support suffisamment solide avant d’envisager une nouvelle progression. Face à Bitcoin, ETH conserve néanmoins une structure relativement stable.

Dogecoin teste pour la deuxième fois sa zone de sortie. Ce nouveau passage sur le support affaiblit légèrement le signal initial, sans invalider pour l’instant le scénario suivi à moyen et long terme. La situation demande toutefois davantage de prudence.

Enfin, NEAR reste éloigné de la zone comprise entre 3,20 et 3,50 dollars identifiée par Cara. Un retour vers ces niveaux offrirait un point d’observation plus intéressant, mais il dépendrait d’une correction plus large du marché.

Cette analyse de Steady Lads décrit ainsi un marché encore partagé entre consolidation et reprise. Bitcoin doit conserver ses supports, tandis que les altcoins commencent seulement à améliorer leur position relative. La priorité reste la patience, avec des niveaux clairement identifiés pour encadrer le risque. On sait qu’il n’est pas facile de naviguer dans cet entre-deux, et c’est pourquoi les conseils de Cara et les échanges avec le reste de la communauté peuvent faire la différence. Pour s’inscrire, c’est par ici.

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SUIVI PORTEFEUILLE STEADY LADS 100 000$

Allocation au 29.09.26 :
Stablecoins : 16% — Cryptos : 84%

Cara a renforcé une position déjà ouverte en puisant dans sa réserve de stablecoins. Le marché revient tester une ancienne zone de résistance qui pourrait se transformer en support, sur une figure technique qu’il juge constructive. Le portefeuille compte toujours trois positions crypto, avec une poche de stablecoins ramenée à environ un sixième.

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L’article Bitcoin teste ses résistances, les altcoins reprennent confiance – Steady Lads est apparu en premier sur Journal du Coin.

Ouvrez un portefeuille crypto ordinaire, peut-être même simplement le vôtre. Du bitcoin, deux ou trois grandes capitalisations, une poignée d’altcoins, parfois une poche en staking : dix lignes et le sentiment rassurant d’avoir réparti le risque. Mais ce sentiment est faux. Ces lignes montent et descendent ensemble, et elles le font d’autant plus en chœur que le marché chute, c’est-à-dire au moment précis où la diversification devrait servir. En termes de gestion, leur corrélation tend vers 1 dans les phases de stress, si bien que derrière les dix lignes, il n’y a finalement qu’un seul et même pari, celui de la hausse, répété dix fois.

Ce pari a parfois enrichi ceux qui l’ont tenu, mais il reste un pari, et tout le monde ne peut pas se permettre de le prendre : une trésorerie d’entreprise qui publie des comptes trimestriels, un fonds qui répond à un conseil d’administration, un particulier qui a déjà vendu au pire moment une fois de trop… Pour eux existe une autre famille de stratégies, pratiquée depuis des décennies sur les actions par les fonds long/short et transposée depuis à la crypto : le market neutral. On y retire la direction du marché de l’équation, et il ne reste alors qu’un flux de rendement dont l’origine ne doit rien au sens des cours. D’où vient ce flux, qui le paie, ce qu’il rapporte une fois les frais déduits et, surtout, ce dont il ne protège pas : on fait le point dans ce premier volet d’une série consacrée à cette mécanique et à ses limites.

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Points clés

• Une position neutre associe un achat au comptant et une vente à découvert de même notionnel sur un contrat perpétuel, ce qui annule l’effet du prix sur le résultat.

• Le taux de funding de référence (0,01 % toutes les huit heures) équivaut à près de 11 % annualisés, mais il fluctue avec la demande de levier et passe sous zéro pendant les paniques.

• La marge déposée ramène ce chiffre autour de 8,8 % sur le capital réellement immobilisé, avant même de compter les frais payés sur deux jambes.

• Liquidation de la jambe short et prix de référence calculés par la plateforme restent deux dangers que la neutralité ne couvre pas.

Le delta, ou l’art de ne pas avoir d’avis

On l’a dit, ce pari directionnel est parfaitement défendable, et il a d’ailleurs rapporté beaucoup d’argent à ceux qui l’ont tenu. Encore faut-il savoir qu’on le détient, parce que c’est lui qui commande le rendement du portefeuille, sa volatilité et, en fin de compte, le moment précis où l’on finit par vendre au plus mauvais endroit.

Un gérant se pose cependant une autre question : quelles sources de rendement exploiter sans avoir à trancher le sens du marché ? C’est de là que vient le market neutral : une stratégie porte ce nom lorsque son exposition nette à la direction du sous-jacent est nulle, ou du moins maintenue très près de zéro, ce que le vocabulaire des salles de marché résume d’un seul mot : le delta. Un delta de 1 signifie qu’un mouvement de 1 % du bitcoin déplace la position de 1 %, tandis qu’un delta de 0 signifie qu’elle ne bouge pas, quel que soit le sens du marché. Or, ce delta ne reste jamais à zéro tout seul, puisque les tailles dérivent, les marges se réajustent et les gains s’accumulent d’un seul côté ; l’essentiel du métier revient donc à l’y ramener, rééquilibrage après rééquilibrage.

Prenons un cas d’école, celui du cash-and-carry le plus simple : on achète 1 BTC au comptant et on vend, dans le même mouvement, l’équivalent d’un bitcoin sur un contrat perpétuel, de sorte que la jambe longue et la jambe courte portent exactement le même notionnel. Si le bitcoin tombe de 80 000 à 60 000 dollars, la jambe spot perd 20 000 dollars tandis que la jambe short en gagne autant ; s’il monte de 80 000 à 100 000, l’inverse se produit, au dollar près (aux frais près, plus exactement). Dans les deux cas, le résultat lié au prix est donc nul, et le capital se retrouve immobilisé pour ne rien gagner sur le cours lui-même. Tout l’intérêt de l’opération tient alors au flux qui reste.

L’argent vient des impatients

Un contrat perpétuel n’a, par définition, pas d’échéance. Rien ne force donc son prix à converger vers celui du marché au comptant, comme le ferait un future daté à l’approche de sa livraison, et les plateformes corrigent ce défaut par le funding, un paiement périodique entre acheteurs et vendeurs dont le signe dépend de l’écart entre le prix du perp et un indice spot. Lorsque le perpétuel cote au-dessus du comptant, autrement dit lorsque la prime est positive, les longs paient les shorts ; le flux s’inverse dans le cas contraire.

L’ordre de grandeur se vérifie en trois clics. Le taux de référence tourne autour de 0,01 % par période de huit heures sur la plupart des plateformes, soit trois périodes par jour, 0,03 % quotidien et 10,95 % du notionnel sur un an sans réinvestissement, ou un peu moins de 11,6 % si l’on recompose les paiements. Rien d’exotique dans ce calcul, si ce n’est que les taux réellement constatés, publics et consultables dans l’historique de funding de chaque plateforme, s’éloignent très souvent de cette valeur par défaut, dans un sens comme dans l’autre.

Deux précisions creusent en effet un écart considérable entre ce chiffre et le rendement effectivement encaissé.

La première tient à la stabilité du taux, qui n’en a aucune. Le funding oscille en fonction de la demande de levier : très au-dessus de sa valeur par défaut pendant les phases d’euphorie, lorsque l’open interest gonfle côté acheteur, il passe en territoire négatif pendant les paniques. Ethena a bâti tout un stablecoin de synthèse sur ce flux, et son rendement, distribué aux détenteurs d’USDe placés en staking, a dépassé 20 % annualisés au printemps 2024 avant de retomber sous les 5 % une fois le funding tassé. Aussi, un rendement annoncé à 11 %, qui suppose douze mois de paiements constants, n’est qu’une extrapolation déguisée en prévision.

La seconde précision porte sur la base de calcul, plus souvent encore passée sous silence. Le rendement se mesure en effet sur le capital engagé et non sur le notionnel. Or, tenir la position décrite plus haut oblige non seulement à acheter 1 BTC au comptant, mais aussi à déposer une marge initiale pour la jambe short et à la maintenir au-dessus du seuil de maintenance quel que soit le mouvement du marché. Si cette marge pèse un quart de la position, le capital mobilisé atteint 1,25 fois le notionnel et le rendement effectif tombe mécaniquement de 10,95 % à 8,8 %. Ajoutez-y les frais d’exécution, payés deux fois puisqu’il y a deux jambes, et davantage encore à chaque rééquilibrage, et l’on comprend qu’un gérant qui parle de rendement sans préciser sa base de calcul parle en réalité d’autre chose.

Reste à savoir qui verse ce flux, et pourquoi. La demande de levier en crypto est très majoritairement acheteuse : un particulier qui veut amplifier une conviction l’amplifie presque toujours à la hausse, et il paie pour cela, période après période. En face, teneurs de marché et hedge funds n’ont aucune envie de parier sur la baisse du bitcoin ; ils achètent donc au comptant ce qu’ils vendent sur le contrat et encaissent, en contrepartie, la rémunération de ce service de liquidité. Le flux vit dès lors aussi longtemps que l’asymétrie qui l’alimente : il rétrécit quand elle rétrécit et s’inverse quand elle s’inverse.

Neutre ne veut pas dire tranquille

Market neutral ne veut pas dire sans risque, et c’est là le contresens le plus répandu sur le sujet. Un risque précis a certes été retiré, celui de la direction du marché, mais tous les autres restent en place, et ils ont des noms.

Le premier est le risque de base : le prix du contrat et celui du comptant peuvent diverger plus que prévu, ce qui dégrade la valeur mark-to-market de l’ensemble sans qu’aucun mouvement directionnel soit en cause.

Le deuxième tient au funding lui-même, qui peut devenir un coût, et qui l’a d’ailleurs été plusieurs jours d’affilée après chaque grande purge de levier.

Le troisième est le risque de liquidation de la jambe short pendant un mouvement violent. Le 10 octobre 2025, près de 19 milliards de dollars de positions ont disparu en vingt-quatre heures, et les mécanismes de désendettement automatique (ADL, pour auto-deleveraging) ont refermé d’office des positions pourtant gagnantes. Dans ce cas de figure, la jambe spot se retrouve seule, parfaitement directionnelle, au pire moment possible.

Le quatrième, enfin, est le risque de contrepartie et de garde. L’ensemble repose sur des plateformes qui détiennent les actifs et calculent elles-mêmes leurs prix de référence. Ce même 10 octobre, l’USDe est ainsi tombé jusqu’à 0,65 dollar sur Binance alors que le jeton s’échangeait autour de 1 dollar partout ailleurs, ce qui a déclenché une cascade de liquidations sur des positions censées être neutres ; la plateforme a ensuite indemnisé les comptes touchés. Trois ans plus tôt, les fonds qui tenaient leur jambe short chez FTX en novembre 2022 avaient perdu les deux jambes d’un coup.

Quatre risques, donc, dont aucun n’est théorique et qui méritent chacun mieux que la ligne qu’on vient de leur accorder.

Et si on avait simplement gardé son bitcoin ?

L’objection la plus sérieuse tient au coût d’opportunité. Sur longue période, un investisseur qui a acheté du bitcoin et n’y a plus touché a battu, et très largement, n’importe quelle stratégie market neutral correctement exécutée. Le point n’est pas discutable et aucun gérant sérieux ne le discute. La comparaison repose pourtant sur trois hypothèses qu’il faut expliciter.

Elle suppose d’abord qu’on ait tenu du début à la fin, sans vendre pendant les drawdowns de plus de 70 % que le bitcoin a déjà traversés (84 % entre décembre 2017 et décembre 2018, 77 % entre novembre 2021 et novembre 2022).

Elle suppose ensuite un investisseur qui a tout son temps devant lui et aucune échéance de passif à honorer.

Elle suppose enfin, et surtout, qu’il aurait choisi le bitcoin plutôt que l’un des milliers d’actifs disparus en chemin.

Aucune de ces hypothèses n’est absurde, mais elles décrivent ensemble un investisseur assez rare dans la vraie vie et, surtout, un profil de risque qu’une trésorerie d’entreprise ou un fonds de dotation ne peut tout simplement pas assumer devant son conseil d’administration.

Une précision d’honnêteté s’impose toutefois dans l’autre sens. La performance moyenne réelle des fonds market neutral crypto sur longue période reste hors de portée de cet article, faute de série publique et homogène, et les bases de données disponibles souffrent en outre d’un biais de survie massif, puisqu’un fonds qui ferme cesse de déclarer ses chiffres. Personne, de ce côté-ci non plus, ne peut donc sortir un chiffre incontestable.

Le market neutral n’a d’ailleurs jamais prétendu battre le bitcoin en marché haussier. Pour une trésorerie qui publie des comptes trimestriels, l’arbitrage se joue plutôt entre un flux annuel de 8 à 9 %, parfois négatif, et un actif capable de perdre les trois quarts de sa valeur en douze mois.

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L’article Market neutral, ou l’art de gagner sans parier sur la direction du marché est apparu en premier sur Journal du Coin.

Retour sur terre. Le bitcoin s’échange autour de 83 800 dollars ce jeudi 24 septembre au petit matin (environ 2,5 % de moins qu’hier à la même heure). Mercredi, les trois moteurs qui tenaient le cours à 86 000 dollars semblaient solides. Un seul chiffre a suffi à les gripper.

Ce chiffre dépasse 5,1 %. C’est le pic atteint mercredi par le rendement des obligations américaines à dix ans, et il faut remonter à juillet 2007 pour trouver plus haut. Le bitcoin doit encore franchir deux autres épreuves avant vendredi midi.

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Bitcoin contre le taux à 10 ans : la gravité reprend ses droits

Tout part d’un sondage auprès des directeurs d’achat. L’indice PMI composite de S&P Global (l’enquête mensuelle qui mesure l’activité des entreprises) est ressorti mercredi à 58,4 pour septembre, son plus haut niveau depuis plus de cinq ans. Une économie américaine qui accélère entretient l’inflation. Dans la foulée, le gouverneur de la Fed Michael Barr a plaidé pour de nouvelles hausses de taux, et l’adjudication de bons du Trésor à cinq ans a trouvé peu d’acheteurs.

Le taux à 10 ans a dépassé 5,1 % en séance avant de clôturer au-dessus de 5 %. Il s’agit de sa plus forte hausse en une journée depuis le 9 avril 2025 d’après CNBC. L’outil FedWatch du CME donnait mercredi soir environ 73 % de chances à une hausse des taux en octobre, contre 53 % plus tôt dans la journée.

Pourquoi le bitcoin s’en soucie-t-il ? Un bon du Trésor sans risque qui rapporte 5 % par an rend chaque actif sans rendement un peu plus difficile à défendre dans un portefeuille. La sanction est tombée en une heure. Pas moins de 237 millions de dollars de positions acheteuses à effet de levier ont été liquidées quand le cours a cassé les 84 000 dollars. Nous avons détaillé cet épisode hier soir.

Sommet Trump-Xi : le bitcoin suspendu à la Maison-Blanche

Deuxième obstacle, et pas des moindres. Xi Jinping, arrivé mercredi à Washington, est reçu ce jeudi à la Maison-Blanche pour un sommet suivi d’un dîner d’État. Il n’y avait plus mis les pieds depuis plus de dix ans. Le dossier le plus urgent a été désamorcé la veille au soir. Scott Bessent a annoncé la prolongation de la trêve commerciale de Busan jusqu’au 10 janvier, au lieu du 10 novembre. Le risque se déplace vers les terres rares, l’intelligence artificielle et Taïwan.

Pour le bitcoin, la mécanique passe par le pétrole et les taux. Un accord qui rassure sur les échanges mondiaux calmerait les anticipations d’inflation et donnerait un peu d’air au marché obligataire. Un échec ferait l’inverse. Hier, le baril de WTI a encore pris 2 %, et le pétrole cher reste le carburant préféré des faucons de la Fed.

Méfiez-vous tout de même des lectures trop mécaniques. Le bitcoin grimpait pourtant le lundi 21 septembre malgré une Fed qui venait de relever ses taux, porté par près d’un milliard de dollars d’entrées dans les ETF en une seule séance.

Options bitcoin : 15,6 milliards de dollars expirent vendredi

Troisième rendez-vous, vendredi à 10 heures (heure de Paris). Deribit, la principale plateforme d’options crypto, verra alors expirer environ 182 000 BTC de contrats. La valeur notionnelle atteint près de 15,6 milliards de dollars selon CoinDesk, avec 106 200 options d’achat (calls) face à 75 900 options de vente (puts).

Le chiffre à surveiller s’appelle le max pain, fixé à 76 000 dollars. C’est le prix auquel le plus grand nombre de contrats expireraient sans valeur, celui qui fait le plus mal aux acheteurs d’options. Certains traders y voient un aimant dans les heures qui précèdent l’échéance. La théorie reste fragile. Ces 15,6 milliards mesurent la taille des positions ouvertes, et l’argent qui changera réellement de mains sera bien plus modeste.

La journée ne s’arrêtera pas là. Les commandes de biens durables et le moral des consommateurs américains tombent dans l’après-midi, heure de Paris.

Le seuil de 84 000 dollars a servi de point de bascule tout au long de 2026, jusqu’au retour au-dessus des 85 000 dollars en début de semaine. James Seyffart (Bloomberg Intelligence) estime à 81 700 dollars le prix de revient moyen des porteurs d’ETF bitcoin. Ce plancher se trouve à peine 3 % sous le cours de ce matin.

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